□香港智信社

　　欧美股市近日维持窄幅震荡格局，但上周末标普下调欧元区九个国家主权信用评级，以及希腊政府与私营债权人谈判破裂的消息或令欧美股市短线承压；内地A股经历了上周初的大幅反弹后，近两个交易日再度急挫，沪综指短线将考验2200点整数关。在内外双重利空的打压下，港股周一低位窄幅波动，恒指盘中一度跌破19000点大关。

　　恒生指数全日收报19012.2点，跌幅为1%；在农历新年假期前，市场交投极为清淡，大市总成交额显著萎缩至388亿港元。中资股领跌大市，国企指数与红筹指数跌幅分别达到1.39%和1.82%。

　　从盘面上看，蓝筹股中的两大权重板块中资银行股和本地地产股相对抗跌。中资银行股方面，工行以平盘报收，建行与中行跌幅均在0.5%之内，跑赢大盘。内地日前披露的去年12月份外汇占款大幅减少，央行短期内再度下调存款准备金率的预期提升，政策的放松预期对于中资银行股来说形成支撑。另外，本地地产股昨日也跑赢大市，恒生地产分类指数跌幅为0.97%。但对于香港楼市走向，业内人士并不乐观，在刚过去的周末假期，香港十大屋苑只有十宗成交，新盘成交仅为18宗，比上一周大降七成。

　　红筹股成为昨日大市领跌主力，权重红筹中国联通重挫4.75%，该股近五个交易日累计跌幅已高达14%。德银发表研究报告预期，联通2012-2013年资本开支升6%-7%，由于ARPU下跌幅度较快，且移动业务营运开支较高，该行下调其2011-2012年盈利预测9%-22%，至54亿元及92亿元人民币。

　　此外，航空类个股领跌H股市场，国航、南航、东航跌幅均在4.9%以上。花旗发表报告称，由于2011年四季度中资航空股表现疲软，并有可能无法实现全年业绩目标，对航空股转为负面看法。鉴于弱于预期的收益以及成本上升带来的影响，该行下调了航空股的盈利预测，并指出人民币升值步伐放缓会降低航空公司2012年的汇兑收益。

　　展望港股后市，恒指近日在冲击半年线失利并受压回落后，预计短线继续向上做多的动能有限。首先，内地A股后市走向并不乐观，连续两日的下挫或许意味着前期反弹仅是技术性的，外汇占款数据的大幅下降一方面显示出资金加速外流，另外也表明内地私人部门结汇意愿逐渐下降的趋势，银行代客结售汇顺差持续回落，去年11月开始已降为负值。若外汇占款下降的趋势持续，将对A股市场资金面形成长期冲击，无论是A股走弱还是资金外流，均将对港股形成负面冲击。

　　其次，欧债问题仍将困扰港股后市。信用评级下调很可能会令欧元区国家面临融资成本上升的风险，并给欧洲银行带来进一步的融资压力，一旦欧洲银行资金面出现问题，港股市场将再度面临资金撤离的风险。此外，希腊政府与私营债权人谈判破裂的消息增加了希腊债务违约的可能，这将提升全球投资者的避险情绪。

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