养老金入市“远水解近渴”

　　昨日，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。在以养老金入市为首的多重利好刺激下，昨日沪指暴涨4.18%，直逼2300点，创下28个月以来最大单日涨幅。

　　市场分析人士认为，养老金入市并非那么简单，从消息面来看仍存在诸多不确定因素，即使其中300亿元－400亿元的资金入市，对股市的影响也是微乎其微。昨日的暴涨更多是信心上的提振，市场短期内仍面临回调的压力。

　　有色金属板块几乎涨停

　　昨日沪深股市双双小幅高开，随后银行板块出现下滑导致股指短暂回落，沪指一度跌破2200点。10点过后，2011年经济数据公布，以有色金属为代表的资源股走强，沪深股指探底回升纷纷翻红。

　　午后两市延续反弹，有色金属板块上涨幅度进一步扩大，下午两点左右板块涨幅近8%，市场做多气氛由此激活，逼空好戏拉开大幕，板块个股争相拉升，各路资金奋勇杀入，沪指吞噬前两日阴线，创出近期反弹新高。

　　“大盘要涨停了！”有股民不禁高呼。

　　截至收盘，沪指上涨92.19点，涨幅4.18%，报2298.38点，逼近2300点，创下28个月以来最大单日涨幅，深成指上涨436.62点，涨幅达4.95%，报9264.09点，两市共成交1383.65亿元，较前一交易日有所放大。

　　大盘虽没涨停，但有色金属板块几乎涨停，涨幅9.68%。板块中紫金矿业（601899）、南山铝业（600219）、中国铝业（601600）等50余家个股涨停；船舶制造、水泥、煤炭、券商、化工、汽车、保险等近三十余行业指数涨幅超过5%，无一板块下跌；两市涨停个股超过百家，下跌个股不足十只，仅蓝色光标（300058）、ST国创（600145）两股跌停。

　　据统计，从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，最近十年春节前一周股市均为上涨。

　　400亿元背后的想象空间

　　昨日，有媒体称，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，建议有条件的养老金按一定比例投资股票。他强调，可入市投资的养老金指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金，而不是现收现付的养老金。

　　估计，目前全国社保基金资产规模约8000亿元，新投入运营的1000亿元资金将扩大全国社保基金投资规模。分析人士认为，出于养老资金保值增值的需要，这1000亿元资金将首要投资固定收益资产，也有相当比例投资股市。从目前全国社保基金投资运营资产的结构来看，粗略估计投向股市的比例可能在30%－40%。

　　除此之外，2011年GDP增速回落至9.2%，新股改革，央行启动逆回购、国际板推出暂无时间表以及前期的下跌技术面上消化了部分压力等种种因素集中在一起才导致昨天大涨。

　　中信金通首席分析师钱向劲表示，昨天，对市场最有力的刺激就是养老金入市，400亿元资金本身对于A股市的影响是微乎其微的，但它带来的想象空间却非常巨大，只要有一个省起了好头，后面可能就会有十多个甚至数十个省效仿入市。所以，昨日大涨更多是市场信心上的提振，这和之前温总理讲话的效果有着异曲同工之妙。

　　近渴已解，远忧还在？

　　大盘如此壮观地反弹，让不少投资者和机构对后市充满了遐想。

　　湖南金证顾问认为“市场回踩反弹吹响二次总攻号角”，大盘昨天回踩2200点的平台已经完成，技术上止跌企稳。但如此大幅度的反弹，以及后市仍然具备强大的攻击力，主要还是得益于市场当中释放出消息面的积极影响。

　　2011年GDP增速回落至9.2%；同时地方养老金入市是市场期待已久的重大利好，如果能够全部入市，那么将有望增加2万亿的资金量，对于弱势的股市来说无疑是增加了一渠活水，对于大盘走出低谷并长期健康发展都是大有裨益的。“

　　不过，也有分析人士更为谨慎。钱向劲认为，目前，看来养老金入市对股市的刺激，仅仅是”远水救近渴“的效应。事实上，养老金入市仍存在诸多不确定因素。即便在昨天”南方某省“养老金入市的消息中，也未明确这300－400亿元资金入市的时间表，尚不足以构成中长期上涨的动力。短期看来，市场仍面临抛售压力，拓展空间有限。

　　据了解，目前这项业务仅在一省获得推进，未来是否有更多省份跟进，是转交社保基金还是成立专门机构运营，都需要继续研究。戴相龙表示，关于养老金入市运营，有可能在经济水平较发达的省份先行试点。至于未来会否扩大范围，必须根据具体省份的要求以及国务院有关规定逐步推进。

　　昨日，国海经纪事业总部首席投资顾问张志林也在微博称，昨日反弹力度之大，超乎市场想象，但能否持续形成大级别的反弹，毕竟许多制度性缺陷尚未解决，股指再往上走，压力较大，产业资本也会卖出打压股价，建议保持平常心，以波段操作为主。