今日平开后股指再度上攻，冲至2310点遇阻回落，再次冲击不过后股指直接跳水翻绿，午后跌幅继续扩大，沪指收盘下挫1.39%，报2266点。什么原因阻碍股指反弹的？我们认为主要有三大不利因素：

　　1、招商银行和中信银行拟发债700亿，大量的融资抽血将给股市直接重击。

　　2、领涨先锋煤炭板块全线杀跌，打击了市场做多人气。

　　3、中科院预发布2012年我国GDP增速下降为8.5%左右，对市场利空。

　　盘面上看，板块出现明显分化，煤炭板块出现全线回落、跌幅居前，环保、医疗器械、食品等板块领跌。个股方面也是涨跌参半，但很多个股都出现冲高回落，部分强势品种打开涨停板而直接回落，尤其是煤炭股和部分有色股更是低开低走，可见投资者目前一定要对手中股区别对待，对于弱势股反弹后应该坚决出局！

　　技术面来看，由于昨日涨幅过大，短线修整成为必然，不过各个技术指标依然向好发展，同时股指调整连5日线都没碰触，说明属于强势调整，主要在于修复昨日超买的技术指标。

　　不过由于上面不远就是60日线的压制，同时2300点关口套牢盘依旧沉重，很难一下子逾越，在此调整一下比较正常。好在今日成交量没有萎缩而是继续温和放大，说明下方承接盘有序买入，场外资金的不断入场将给股指提供再次上涨的动力。而此次回落调整正好给了两类潜力股再次买入的好时机！　

　　知名券商看龙年市场

　　挥别2011年，2012全球市场不确定性因素犹存，国内通货膨胀形势得到改善，经济转型进入深水区。在这样的背景下，A股市场能否扭转疲态，未来有哪些热点能给投资者带来超额收益呢？本报综合知名券商年度投资策略，供投资者参考。

　　券商投资策略报告普遍认为，2012年较为确定的宏观环境是通货膨胀下降与经济减速。

　　安信证券认为，2011年四季度到2012年上半年，较为确定的趋势是通货膨胀下降与经济减速。受到房地产和出口投资下滑的拖累，明年一季度GDP的增速可能落在8.1%-8.3%的区间内。

　　对于2012年的物价走势，部分券商认为，CPI和PPI同比涨幅仍将继续下行，其中PPI可能出现负增长的局面。

　　中信证券认为，2011年12月CPI涨幅为4.1%，PPI涨幅为1.7%，符合市场预期。虽然食品价格由于季节因素而出现上涨，但随着全社会需求的逐步回落，整体物价水平呈现明显下行趋势，季节调整后的CPI已经呈现通缩态势。从生产资料价格看，由于海外经济难以加速复苏，大宗商品价格整体稳中有降，PPI同比涨幅可能在2012年3月、4月份出现负增长。

　　政策面：货币微调与财政积极

　　通胀压力的逐步放缓为政策放松预留了更多空间，业内人士预计，今年的货币政策有稳健但偏向宽松的倾向。不过，近期仍会以微调为主，降息的可能性不大。对于春节前存款准备金率是否会调整，目前业内仍存在分歧，但可以确定的是，下调存款准备金率只是时间问题，并且今年存款准备金率会多次下调。

　　中信证券认为，财政政策趋于积极，定向宽松政策出台，新兴产业规划继续推出。一季度存款准备金率有再度下调可能；地产政策变化在2-3季度。中金公司认为，旷日持久的欧债危机演化进程或使得资本外流及外汇占款趋势性下降；国内货币政策放松趋势随着存款准备金下调而确立；但货币增长的困局压制流动性大幅放松的预期。2012年市场资金仍旧会供需失衡。安信证券认为，全年存款准备金率预计下调三至四次。

　　投资主题：券商热捧三大板块

　　通过对知名券商的策略报告进行梳理，从三条主线梳理出2012年券商最看好的行业。

　　多数券商2012年看好“消费升级”相关行业。基于全球经济景气下行时期，谨慎和防御成大多数券商的主要投资基调。多家券商认为，在全球经济衰退的局面下，消费板块仍然能保持平稳的业绩表现，甚至能在一定程度上受益，消费板块防御性使得其具有一定的投资价值。

　　不少券商同时配置“大消费”+“结构转型”，在配置了防御性大消费板块的同时，积极参与调结构的亮点行业。其中节能环保行业成为2012年最被看好“经济结构转型”行业。

　　也有一些券商给出了配置周期性行业的建议。在低估值、低成长的行业中，推荐金融、地产、汽车、交通基础设施和高压一次设备等行业。不过大多数数券商都提醒，配置低估值行业存有阶段性交易机会和估值修复行情，配置上建议低配。