新华网北京１月１８日电（记者李延霞）大公国际资信评估有限公司１８日发布《２０１２年国家信用风险展望》。报告认为２０１２年国家信用风险的焦点地区仍集中在以欧元区为主的发达国家，欧元区债务危机发展进入了决定未来走向的关键时刻。主要新兴债权国有能力抵御资产价格泡沫破灭风险，但对发达国家流动资金具有依赖性的脆弱国家偿债能力会下降。

　　大公认为，由于发达债务国家缺乏强烈的政治意愿和领导能力全面推进经济和财政的结构性改革，发达国家的偿债能力在２０１２年将更为不可持续。

　　大公预计２０１２年发达国家平均赤字水平将难以出现明显下降。由于发达国家的负债规模在全球金融危机后快速上升，而债务期限结构并未优化，部分国家债务期限甚至在缩短，导致本年度债务本金偿还负担继续处于高位，预计２０１２年高负债发达国家的融资需求将略超过２０１１年，为国内生产总值的２７．１％，２０１２年发达国家的政府债务负担率将上升到１１０．３％。

　　报告认为，欧元区主权债务危机在２０１２年将向长期化和复杂化的方向发展，呈现由主权债务危机转化为货币危机的发展趋势。“当前欧元区存在两个规模庞大的债务泡沫，一是主权政府的债务泡沫，二是银行体系的债务泡沫，二者相互作用使欧元区债务危机进入了恶性循环。”

　　大公表示，尽管欧元区国家的赤字和政府债务从相对规模看小于美国和日本，但是分布并不均匀，经济实力最差的国家债务负担最重。由于欧元区内部交叉持有各国债务成为重要的不稳定因素，加之欧元区银行业过度扩张，核心国家商业银行掌握了大量的边缘国家金融资产，使欧元区少数国家债务危机的传染风险被放大。

　　大公认为，２０１２年新兴市场国家资产价格泡沫会出现不同程度的破灭。从外部因素看，欧洲银行业在全球收缩业务规模和美元升值将使发达国家的短期套利资金加速从新兴市场国家流出；从内部因素看，新兴市场国家为控制通胀和经济失衡风险通过宏观调控政策主动挤出泡沫，同时不利外部环境增加了投资者的经济下行预期，市场悲观情绪蔓延。

　　大公表示，新兴债权国家在２０１２年仍然是全球经济增长的主要拉动力和国际信用关系的稳定力。中国在２０１２年将继续通过稳健的货币政策等措施挤出房地产泡沫，同时为了防止经济出现硬着陆风险，在其他结构性调整领域放慢速度和节奏。