美国财政部昨日(1月18日)公布的数据显示，中国在2011年11月小幅减持美国国债15亿美元，至1.1326万亿美元，为连续两个月减持。

　　此次连续两个月的背景是中国外汇占款下降、对外贸易顺差收窄、FDI同比下降，资本加速流出中国。

　　明减暗增？

　　据了解，美国财政部曾在2010年12月对美国国债数据做过修正，将一些国家通过香港和伦敦离岸市场以代持的方式购买的美债，划归购买者而不是离岸市场所有，令上述数据的公信度获得提升。

　　不过巴克莱资本策略师庞德此前指出，美国财政部对月度美国国债购买量的修正，只是基于截至去年6月的购买，修正后的数据仍存在“瑕疵”。

　　庞德表示，英国购买的美国国债从2010年6月的945亿美元激增至12月底的2720亿美元，期间增持的大部分将配置回中国。

　　按照庞德的算法修正后，2011年前10个月，中国持有的美债规模分别是1.34、1.36、1.38、1.39、1.41、1.42、1.43、1.44、1.48和1.45万亿美元。

　　二次修正后，中国截至2011年11月持有的美国国债1.47万亿美元，较10月二次修正后的数据增持200亿美元，继10月减持后重新回到增持态势。

　　截至去年11月末，中国仍然是美国国债最大的海外持有国，约占美国国债海外流通量的25%，二次修正后的数据看，中国所持美国国债已经占美国海外流通国债的近三分之一。

　　美债需求仍旺

　　美国财政部指出，虽然10月外国投资者持有的美国国债总量有所下降，但海外认购需求仍相当积极。去年夏季美国国债上限谈判和标普在8月调降美国长期主权信用评级，并未影响投资者对美国国债的兴趣。

　　知名对冲基金经理张敏杰认为，在美元长期走贬的预期下，再加上中国对外贸易顺差收窄、外汇储备下降，中国减持美国国债，走外汇储备多元化的道路是大势所趋。

　　2011年7月，国家外汇管理局曾表示，多元化一直以来是外汇储备的主要经营原则之一。但同时强调，有效的外汇储备多元化是战略性质的资产摆布，需要前瞻性地规划和实施，不能以市场和舆论的短期表现为参照。

　　数据还显示，美国国债第二大海外持有国日本11月增持599亿美元至10389亿美元，使得日本持有的美债首次突破万亿，为连续5个月增持。2011年4月东日本强震和海啸后，日本仅在6月小幅减持14亿美元美国国债，其余月份均为净增持。英国2011年11月增持182亿美元美国国债至4294亿美元，为10月首度减持以来再次恢复增持。