节前资金全面告急，昨天银行间拆借利率继续猛涨，短期拆借利率上涨接近200点。昨天央行通过公开市场14天逆回购1690亿，向市场注入流动性。

　　银行间拆借利率大涨

　　所谓逆回购，简单地说就是央行用现金从银行手上回购央票等票据，以向市场注入流动性。

　　由于长假前流动性需求巨大，自上周四起银行间市场资金价格快速上涨。昨天，银行间市场隔夜拆借利率全线飙涨，14天以内的各个品种上涨幅度均超百点，隔夜拆借利率上涨189.42个基点达到7.3667%，7天拆借利率涨182.67基点，报7.4117%。记者掌握数据显示，这是2007年11月份以来最高纪录，反映出资金面的紧张程度。

　　此前因预计到春节前资金面紧张，央行已于1月6日发布公告表示，春节前暂停中央银行票据发行。国际金融专家赵庆明认为，央行宣布暂停央票发行之余，进行大规模回购，是为了满足当前发放奖金、企业之间清算、居民过节购物等的货币需要。

　　下调存准金率预期下降

　　央行春节前紧急“输血”降低了节前下调存款准备金率的预期。但是专家称，再次下调存款准备金率只是时间问题。

　　平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为，央行此时选择逆回购来释放流动性有助于平滑资金面，通过14天或其他期限逆回购释放的流动性在节后收回，到那时资金面状况可能已经好转，节前调降存款准备金率的可能性极小。

　　大通证券债券研究员徐虹表示，从公开市场操作来看，本周公开市场到期资金规模只有10亿元，央行操作空间有限。在这种情况下，为了调节市场资金面的紧张，逆回购或者下调存款准备金率成为央行的两个选择。从长远看，1月，央行公开市场操作到期资金规模1260亿元，2月更是降至120亿元，预计央行下调存准金率的可能性仍然较大，只是时间点的延后。 (记者苏曼丽)