兔年接近尾声，龙年孕育新的希望。1月以来，A股市场震荡反弹，再次回到2300点关口一线。

　　这波反弹是昙花一现还是能复制2009年的小牛市行情？《每日经济新闻》记者发现，元旦后A股行情结构上似乎和两年前完全不同——上一次，中小板个股成为领头羊；而这一次，那些业绩优良、市盈率低的公司更受青睐。

　　资金持续流入低市盈率个股

　　巨灵财经数据显示，1月以来，截至本周四(1月19日)，2330只个股中共有1239只上涨，占比50.78%。涨幅最大的是罗平锌电(002114，收盘价10.35元)和广晟有色(600259，前收盘价54.65元)，分别较去年年底上涨54.94%和54.64%。跌幅最大的是金飞达(002239，收盘价6.54元)和蓝帆股份(002382，收盘价13.47元)，目前股价已较去年年底下跌了38.42%和43.04%。

　　虽然两极分化严重，但总体来说业绩优良且估值相对较低的行业——包括煤炭、黄金、银行等板块表现优异；而跌幅较大的多是中小板、创业板高估值品种，特别是去年年末曾被恶炒的环保、文化板块退潮最快。

　　以有色股为例，这是典型的周期性行业，业绩和股价一般随大宗商品价格剧烈波动，但2011年受地缘政治等因素影响，国际金价连续大涨，A股的黄金股却不为所动，反随估值中枢下移而不断走低。而在今年元旦后的反弹中，他们似乎终于回过神来，短短12个交易日中金黄金(600489，收盘价22.99元)和山东黄金(600547，收盘价34.30元)上涨33.43%和22.54%。

　　另一个数据也可以说明近期资金对低估值个股的青睐。目前两市市盈率低于10倍的个股共有95只，元旦后只有2只出现下跌。其中银行板块表现抢眼。3只市盈率低于6倍的银行股——

　　交通银行(601328,收盘价4.83元)、兴业银行(601166，收盘价13.78元)、北京银行(601169，收盘价9.88元)1月以来涨幅分别达8.30%、11.67%和7.74%。

　　业绩不佳前期热门股退潮

　　某券商策略分析师指出，即使能够持续，这一波反弹和2009年那一次小牛市的性质都是完全不一样。“在2008年的暴跌中，大盘股和小盘股一起玩儿完，许多小市值个股甚至跌到2元、3元的低价。而这一次即使经过了2011年大幅调整，许多小市值个股、特别是中小板创业板次新股依然估值偏高、绝对价格偏贵；今年春节偏早，放假期间海外市场照常交易，不确定性较高；另外春节后马上要开始大规模的年报披露，在这种情况下资金选择估值较低、业绩增长确定性较强的品种显然更安全。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，一些前期被热捧的品种——如环保、文化传媒板块等，由于缺乏强有力的业绩支撑已出现暴跌。昨日，永清环保(300187，收盘价30.65元)公告称，预计2011年净利润下滑10%～25%，而1月以来公司股价已下跌33.36%。当天天舟文化(300148，收盘价20.99元)也公布了业绩快报，2011年净利润同比增长13.56%，但公司股价却以大跌9.17%报收。