新华网北京１月２０日电（记者 赵晓辉、沈而默、陶俊洁）惨淡了一年的Ａ股市场在兔年最后一个交易日高调收红，这多多少少抹去了一些笼罩股市已久的悲观色调，并给投资者带来对龙年行情的期待。

　　兔尾“高翘”　Ａ股辞旧迎新

　　从年初的２８００点到上半年的３１００点，再到下半年的２１００点水平，上证综指在兔年的走势保持了下跌的主基调，市场情绪亦随之愈来愈悲观。

　　虽然全年一直下跌，但是在春节之前，Ａ股还是送上了一个小红包。从１月初至今上证综指的涨幅超过５％，深证成指同期涨幅甚至超过了６％。而在１月１７日上证综指一天的涨幅甚至达到了４．１８％，深证成指当天涨幅达到了４．９５％。

　　２０日，春节前的最后一个交易日，Ａ股更是颇为识趣地大幅走高。上证综指涨幅达１％，最终收官于２３１９．１２点，深证成指出现了１．７８％的喜人涨势，前期急剧跳水的创业板指数和中小板指数涨幅则超过２％。

　　如此行情在节日来临之前给投资者带来抚慰，也让对未来感到茫然的人们产生了些许期待，颇有辞旧迎新之意。

　　龙年“抬头”　反弹契机显现

　　对于１月份以来的反弹行情，一些机构用“春季攻势”或“春节行情”来看待，并认为这种修正性反弹在估值、资金面和宏观面都具有一定的支撑。

　　实际上，从数月前开始，就有不少机构从估值角度评判Ａ股市场，认为处于估值历史底部的股市下跌空间有限，即将迎来反弹行情。但受到国内外很多不确定因素的影响，股市的走势并未如人意。

　　如今，随着经济金融政策的明朗化，再加上年底的几次上涨行情，投资者似乎看到了反弹的曙光。南方基金策略分析师杨德龙认说，我国经济增长速度还是全球最好的经济体之一，而Ａ股却连续两年大幅下跌，远远偏离经济基本面，特别是蓝筹股有明显超跌的迹象。当前市场估值水平已经吸引养老金等长期资金入市，相关部门多次表达了增加Ａ股市场配置的态度，这些都对股市构成利好。

　　流动性数据的变化也为股市反弹提供了有利环境。数据显示，去年四季度社会融资规模从三季度的２．０４万亿增至３．０３万亿，季环比增加近５０％，而三季度环比则是下降４３％。瑞穗证券分析师沈建光就此认为，这表明流动性压力已经有所缓解。

　　“整体来看，２０１１年市场的主基调是下跌，２０１２年市场的主基调是反弹。”杨德龙认为，今年市场仍会会延续蓝筹股价值回归、创业板挤泡沫的格局。