港股於龙年第一个交易日红盘高开，以大裂口高开於20400点之上，大量熊证被强制收回港股高开後轻微回落至20300点附近上落，由於内地股市仍然休市，港股今早成交较为淡静

　　大市短时间内由19000点反弹至现水平，不少投资者今早买入熊证搏後市调整升势投资者如看淡恒指表现，可考虑恒指活跃熊证68802，收回价21000点，行使价21200点，12年4月到期，有效杠杆15.7倍

　　如投资者认为後市可进一步挑战20500点的话，可留意市场上最贴价的牛证60031，收回价19200点，12年8月到期，有效杠杆18.1倍

　　瑞银恒指认股证及牛熊证焦点

　　恒指认购证15425，行使价20400点，12年3月到期，有效杠杆12.1倍恒指认沽证16350，行使价19500点，12年5月到期，有效杠杆8.1倍

　　恒指牛证69978，收回价18900点，12年5月到期，有效杠杆12.3倍恒指熊证69035，收回价20700点，12年3月到期，有效杠杆22.1倍恒指熊证67480，收回价20800点，12年5月到期，有效杠杆19.7倍恒指熊证69038，收回价21100点，12年6月到期，有效杠杆17.5倍

　　瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理于正人本资料由UBS AG (“瑞银”) 亚洲股票衍生产品销售部董事总经理(作为证券及期货事务监察委员会之持牌人)代表瑞银编纂，并由瑞银刊发，其并不构成买卖建议、邀请、要约或游说编纂人持有本文提及的结构性产品或其相关资产的直接或间接财务权益结构性产品价格可急升或急跌，投资者可能会蒙受全盘损失过往表现并不反映将来表现牛熊证备强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额;而(ii) R类牛熊证之剩余价值可能为零投资前应了解有关风险，并谘询专业顾问投资者应查阅基础上市文件及有关补充上市文件内关於结构性产品的所有详情UBS Securities Hong Kong Limited(“瑞银证券香港”)为瑞银发行的结构性产品之流通量提供者，其可能为该等产品唯一之市场参与者瑞银证券香港、瑞银及其联属公司均不对结构性产品之流通量作出任何声明或保证© UBS 2012版权所有。