医药板块

　　工业和信息化部日前印发了《医药工业“十二五”发展规划》，机构认为该规划将使医药相关子行业龙头企业受益。

　　华泰证券认为，《医药工业“十二五”发展规划》明确未来将通过技术创新、质量要求、基药规模和国际化等方面来进一步提升医药工业的行业集中度，从而达到行业销售规模超500亿的企业5个以上，100亿规模的企业达到100个以上，实现“强者恒强”格局，结合A股上市公司，各细分子行业龙头企业将会极大受益，建议投资者关注恒瑞医药、科伦药业、上海医药和天士力。

　　兴业证券表示，《规划》对医药行业发展制定了具体目标，有利于产业的优胜劣汰，促进创新，提高行业竞争力，长期来看将对医药行业发展带来利好，短期内由于医药板块调整幅度较大，政策因素可能刺激板块反弹。虽然《规划》的出台可能会促成短期的主题性投资机会，推升部分中小市值公司股价，但从长期来看，考虑到未来行业集中持续提升的预期，依然建议关注个子版块的龙头企业，立足长远遴选优质企业，建议关注云南白药、恒瑞医药、天士力等品种。

　　钢铁板块

　　主要事件：统计局公布12月份钢铁行业运行数据，合并海关进出口数据如下：

　　12月国内粗钢产量为5216万吨，同比增长0.7%。日均产量为168.26万吨，较11月份增长2万吨，环比增长1.2%。1-12月粗钢产量68327万吨，同比增长8.9%；

　　12月生铁产量4801万吨，同比增长3.7%。1-12月生铁产量62969万吨，同比增长8.4%

　　12月钢材产量7107万吨，同比增长6.0%。1-12月钢材产量为88131万吨，同比增长12.3%；

　　12月份出口钢材372万吨，较11月份减少48万吨，与去年同期相比增长30.53%。1-12月累计出口4888万吨，同比增长14.9%；

　　12月份我国进口钢材119万吨，较11月份减少4万吨，比去年同期下降15.6%。1-12月累计进口1558万吨，同比下降5.2%。

　　减产与增产：本月粗钢产量继续维持低位，但环比有所上升。若我们认为钢协旬报统计的重点大中型企业产量是准确可靠，12月重点企业三旬日产量均值为148万吨，较11月149万吨下降约1万吨/天。而统计局全国日产量168万吨，环比增长2万吨/天，剔除重点企业后这就意味着小型企业日产量当月增长3万吨/天，环比增加17.6%左右。这一点与草根观察的结论基本一致，11月开始由于矿价随钢价回落后，实时利润回升推动前期原材料存货去化较快的小型企业重新恢复生产；

　　出口数据重新回落：本月中国出口数据重新回落，这主要反映了圣诞前季节性采购旺季结束后，欧美等外围市场消费出现环比滑坡。中国未来出口数量主要取决于海外市场需求总量及我国产品市场份额变化。

　　而其背后驱动力如海外经济及国内外钢厂焦煤成本差的逐步企稳，出口数量短期内可能将呈现窄幅波动的态势；

　　对于后期行业运行的研判：

　　旺季及存货周期调整值得关注：钢铁业消费旺季主要集中在春秋两季，春季建筑业开工率提升对钢铁需求将起到一定的促进作用，另一方面目前由于预期不佳，今年钢市资源冬储力度不足，可流通库存处于相对偏低的状态，若下游产业链产成品存货去化进程加快，在库存化过程有望放大旺季消费上升幅度；

　　资源企业利润上升更加显著：若需求回升假设成立，随着生产企业开工率提高，铁矿石及钢铁冶炼行业利润都有望出现回暖，其中铁矿石公司利润上升幅度将更加明显，而大部分冶炼标的集中在边际效率钢铁公司，其利润回升幅度预计将低于资源类企业。