去年12月底多家保险公司技术性加仓百亿元后，今年以来，险资再度处于观望状态。中国证券报记者综合多家保险公司信息发现，与25%的上限相比，险资目前股票和基金等权益类投资占比维持在10%-12%的中等偏低水平。

　　近几年保险投资情况显示，在牛市环境里，险资在股市投资比例一般在16%-18%之间。这意味着，如看好行情，险资增仓空间巨大。更重要的是，险资每年正以1万亿元速度增加，目前可运用资金已超5.3万亿元，增量资金充足。如按5.3万亿元可运用资金测算，若险资仓位水平从12%恢复至16%，这意味着，将有逾2000亿元新增资金入市；若险资仓位达到2007年牛市中的25%上限，则意味着将有近7000亿元新增资金入市空间。

　　对下一阶段行情，多位险资人士表示，一季度市场将维持震荡格局，宏观经济回落幅度、政策放松力度和时间点以及欧债危机发展情况是市场震荡重要因素，操作仍以观望为主。

　　去年以来，险资整体权益类投资占比呈季度环比小幅下降趋势。统计显示，去年前三季度险资权益类投资占比分别为13.8%、13.2%和12.8%。去年四季度，随着A股继续探底，受市值缩水影响，险资仓位一度继续有所下滑。

　　据某上市保险公司投资部人士介绍，在去年12月该公司有几十亿元资金进行技术性加仓。“此举主要是为降低浮亏幅度，因为当可供出售类金融资产公允价值低于其成本超过一定比例时，这部分损失就要被计入损益表。”但整体仓位水平和三季度相比，变化不大。

　　对龙年行情，险资人士仍保持谨慎心态。平安资产有关人士表示，需密切关注宏观经济状况及经济政策微调和变化；国际方面，欧债危机及美国减赤方案进展情况仍是影响市场走向重要因素。现阶段市场形势仍不明朗，将维持较低的权益类投资仓位，规避系统性风险。

　　某中型保险公司人士表示，预计今年相关主管部门在政策方面会有一些安排，包括壮大机构投资者力量等，以尽量保持市场平稳。政策面对股市影响呈中性。宏观流动性随着政策微调会有所改善，但股市微观流动性并不乐观，股市资金供求情况将取决于监管机构对融资需求的调控及场外资金在社会大类资产间流动情况。整体而言，资金面对市场影响仍偏负面。

　　上述人士称，一季度股市将受宏观经济扰动，面临一定下行压力，但从中长期看不必悲观，险资会在下跌过程中择机加仓，重点关注低估值周期股反弹机会。