板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

农业

政策扶持对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

种业股若要启动下半场行情必须符合三个条件：（1）经营要素增长强劲。根据重点种业公司2011/12 年度销量、价格、预收款等增长情况来看，这一条件目前已经具备；（2）政策暖风频吹。预计准确的时点应在春节后的第一个工作周出台中央一号文件，农业科技中生物育种为题中应有之意；因此，最晚可在春节前一周提前蜇伏，当前时点也可逢低增持，备战下半场行情；（3）种业公司估值回归合理水平。考虑到研究水稻种和玉米种细分行业的逻辑起点不同，登海种业和敦煌种业在2012 年25倍PE、隆平高科在30倍PE处，投资安全边际开始显现

☆☆☆★

登海种业主推玉米品种登海605销售形势喜人，今年的推广面积存在超预期可能。登海先锋公司主推玉米品种先玉335销售情况也好于预期。而丹东登海良玉种业业绩持续增长，成为公司业绩新增长点。基于此，将公司2011-2013年每股收益分别提高至0.74元、1.04元和1.26元。开来资讯综合评级“增持”。

食品饮料

产业前景好推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

食品饮料龙头企业有成为世界级企业的潜力，在挑选投资标的时候，中高档酒水应关注产品力、品牌力和渠道力的融合，休闲食品应关注多品牌和跨品类的经营能力，基础大众品应关注区域市场集中度的提升，未来12个月食品饮料有望继续跑赢大盘。

☆☆☆★

前期贵州茅台经销商大会后已经实施了部分产品提价，预计茅台酒后期提价200元左右，30吨以下经销商的提价时间窗口预计在1月25-3月20日，与此同时，预计明年直营店建设将覆盖大部分省会城市，基于此，将公司12-13年EPS提高至12.388和16.908元。开来资讯综合评级增持。

医药

估值偏低使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

十二五医药工业继续快速发展，工业总产值年均增长20%，高于十一五年均增长15.4%。规划重点关注“创新、质量、环保、国际化和整合”，我们认为不同于十一五的是，优势企业发展的十二五将全面取代行业整体发展的十一五，十二五政府将有扶有压，符合产业发展的创新（包括产品、质量和环保）将被市场留下。

☆☆☆★

莱美药业年报业绩强劲增长的动力主要来自于子公司湖南康源的快速增长，前期重组停止并不会影响公司的长期价值，未来高增长趋势依然清晰，研发推动公司向高端专科药全面转型的趋势仍会延续，重磅新药埃索美拉唑、康源的碳酸氢钠注射液等有望带来较大的业绩弹性，。开来资讯综合评级“增持”。