因欧债危机对全球并购市场的影响扩散，并购交易晴转多云，市场增长呈放缓趋势。与之形成鲜明对比的是中国并购市场 “风景独好”。根据清科研究中心最新的数据显示，2011年，中国并购市场在中国经济的强劲发展和产业整合加速的大环境下，实现了火爆增长的态势，并购活跃度和并购金额创下六年以来的历史新高。数据显示，2011年中国并购市场共完成1157起并购交易，披露价格的985起并购交易总金额达到669．18亿美元。与2010年完成的622起案例相比，同比增长高达86．0％，并购金额同比增长92．3％。

　　清科研究中心分析认为，2012年全球并购市场存在如下发展趋势：一、欧债危机阴云不散，全球并购市场下行压力增大；二、机遇与风险并存，海外并购日趋审慎；三、新兴市场稳健增长，成为全球并购市场的中坚力量。

　　在清科看来，随着欧债危机持续发酵，信用市场必定不断收紧，欧元区瓦解的风险增大，全球股市巨幅波动的可能性加剧，这些因素均将成为阻碍企业进行并购的 “绊脚石”。另一方面，经济环境的不景气将影响投资人的信心，市场的并购需求增长受到抑制。

　　但2011年，让人眼前一亮的是，在面临危机的同时，中国等新兴亚洲国家在稳定国内需求的推动下，经济继续实现稳健增长。在全球并购市场中，2011年新兴市场国家并购交易总额占全球并购交易总额的比例进一步提升，“金砖四国”巴西、俄罗斯、印度和中国的交易总额占据了新兴市场并购交易的绝大部分。预计2012年，随着新兴国家经济的崛起，新兴国家企业对外扩张的意愿旺盛，因此，2012年新兴国家依然是全球并购市场的中坚力量。就中国市场来说，中国已经是亚洲最大的并购交易市场，占全亚洲交易总额的23．0％，领先于印度、俄罗斯、巴西等其他三家“金砖四国”成员，表明中国已整体迈入并购环境成熟国家行列。

　　就中国而言，中国企业进行海外并购的案例每年都在递增，并购规模也在逐步扩大。回顾数据，2011年，中国企业共完成110起海外并购交易，与2010年海外并购57起相比，同比增长93．0％；披露的并购金额达到280．99亿美元，同比增长达112．9％。展望2012年，席卷全球的金融危机为中国企业提供了绝好的海外并购机遇，中国企业海外“抄底”的冲动将再次被激活。此前，中国发生的大规模海外并购多集中在能源和矿产领域，未来，越来越多的有活力、有创造力的中国民营企业将开始走出去，参与境外企业的并购。

　　清科研究中心预计，在欧洲债务危机的影响下，一些欧洲企业可能出现经营不善及资金流紧张的局面，这为中国企业海外并购创造了较好的机会。 2012年，在中国企业海外并购交易中，能源及矿产行业依旧会成为最主要的领域，但海外高科技、清洁技术企业及行业知名公司也将成为并购的目标。

　　清科研究中心同时提醒，对于海外并购，如何合理地评估目标公司的价值、做好交易之后的日常运营管理、实现协同效应的最大化以及全球化经营的运营资金管理至关重要。因此，跨国企业的并购战略需要日趋审慎。（记者 唐福勇）