11%的月度涨幅，让黄金再度成为投资市场最耀眼的明星。而在许多分析机构纷纷唱多黄金之时，招商银行最新推出的一款理财产品却看空金价。

　　该产品名为“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”，期限3个月，属于保本浮动收益产品，5万元起售。

　　此前商业银行发行的黄金理财产品多为看多型或区间型：前者是当国际金价涨幅越大，收益率越高；后者要求国际金价在一定区间内波动，涨幅或跌幅过大，收益率都会缩水。但记者从“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”说明书中发现，该产品与以往挂钩黄金的理财产品有所不同，只有黄金跌幅超过8%时，客户才能得到最高预期收益率。

　　以目前国际金价1740美元/盎司为例，在产品运行期间，金价曾跌至或跌破1600.8美元/盎司(跌幅8%)，客户的实际投资收益为5%；若金价从未跌至1600.8美元/盎司，且期末价格低于1740美元/盎司，则产品最终收益率等于金价跌幅×0.5，跌幅越大，实际收益率越高。若产品运行期间，金价从未跌至1600.8美元/盎司，且最终金价高于初始价1740美元/盎司，客户只能拿到0.5%的投资收益。

　　北京大学证券研究所所长吕随启表示，目前来看黄金上涨的可能性会更大。一方面海湾局势愈加紧张，可能催生油价上涨并造成CPI走高，黄金作为抗通胀的工具，其价格也会同步走高；另一方面，美国推出新一轮量化宽松政策的可能性仍然存在，因此美元近期仍存在贬值压力，金价和美元通常呈反向关系，因此黄金价格走高的可能性较大。