股指期货“恶虎斗群狼”节后首周战事结束：处于被动抵抗的多方终于在上周四转入“战略大反攻”，并于上周五乘胜追击，进一步扩大了胜利果实。但业内人士也指出，空方并未“坐以待毙”，盘中调兵遣将死守阵地，而多方久攻不下，人气逐渐涣散，至周五尾盘，近万手多头陆续退出战斗。

　　多方吹响反攻号角

　　“前三个交易日战斗基本上由空方主导，但多方并非毫无抵抗。主力1202合约上周二全天平均期现基差达到9.96点，为全周最高。”长江期货股指期货分析师王旺介绍，当现指处于较低位置时，期现基差反而扩大，表明期指跟跌意愿不强，这是多方顽强抵抗的结果。

　　他表示，多方顽抗在随后的两个交易日逐渐见效：市场主角悄然转换，多方一点点取得了主动权，上周四、周五期指合约总持仓量分别增加669手、139手，1202合约价格分别上涨1.94%、0.88%，这也是多方转入反攻的信号。尤其周五盘中13：55，期指四份合约持仓量达64886手，较周四盘末增仓逾万手，达到全周最高值，显示战斗空前激烈。

　　“战事在上周五13:55达到白热化，双方各增仓逾万手。多头久攻不下，人气有所下降，部分多头见好就收，周五尾盘45分钟内，近万手多头撤出阵地。”广发期货股指组一资深分析师介绍，上周五多头继续乘胜追击，再次取得可喜战绩。然而，早盘空方反击不停，盘面一直处于震荡偏弱中，双方既有“袖手旁观”之嫌，也有“守株待兔”之态。早盘近尾盘之时，多方表现出伺机而动之势，持仓量逐渐增加。午盘开盘40分钟内，多方持续发力，总持仓量以平均每10分钟增加1372手的速度上升，价格也是一度冲至2527点，涨幅达40余点。然而，空方也未“坐以待毙”，加上多方也信心不足，尾盘重现上周四表现：收盘前40分钟，持仓以每十分钟平均缩减2439手的速度出击，大挫多方锐气。

　　王旺也认为，虽然多方反击获得奇效，但却并非底气十足。多方短期的集中出逃现象，盘中屡见不鲜。上周五尾盘45分钟内IF1202持仓量迅速下降近万手，价格回落近15点，是其中典型的一例。基差上，IF1202一周的收盘升水分别为8.48点、11.74点、10.81点、0.96点、2.91点，可以看到当上周四、周五期指上涨时，基差却较前三个交易日大幅收敛，显示出多方较为谨慎。“暗藏在龙年首周平盘收盘的背后是多空双方的激战，结果上难分高低，我们认为这种激烈的拉锯仍将延续。”他表示。

　　拉锯战仍将延续

　　中证期货研究部副经理刘宾表示，节后首周股指期货总持仓呈现持续回升态势，不过幅度有限，尤其是最近两天的拉升过程中仅分别增仓669手和139手，上周五总持仓仅53606手，较前期的高点59970手还有较大距离，这显然不利于多方短期攻势。

　　但刘宾介绍，上周主力席位的表现却呈现出鲜明特点：一直保持活跃的券商系却维持了相对平静，节后首日以中证期货为首的主力空头均大幅减仓，而之后的几个交易日也没有明显回补，券商系资金总体表现出不悲观的心态；而在此期间投机资金则显得异常活跃，周三回调中浙商期货、国信期货、安信期货和格林期货席位合计增持多单564手，而中粮期货、大华期货、永安期货和天琪期货合计增持空单741手，空方占优；但周四企稳回升，投机资金则迅速转向，南华期货、浙商期货和金瑞期货合计大幅增持多单1077手，而空方只有光大期货和南华期货增持744手，多头投机资金对企稳贡献较大。

　　“上周五空翻多的范围明显扩大，前20席位多头增仓1497手，而空头则减持460手，净空头头寸减少1967手，这种净空增多的情形在过去还并不多见。”刘宾认为，多空呈现明显的转换迹象，尤其券商系资金也略微跟随，上周四海通期货空翻多后，周五中证期货、华泰长城期货、广发期货、光大期货和东证期货均呈现小幅空转多，只是目前净空头寸依旧偏高，多头地位仍需加固。

　　广发期货股指组这位资深分析师介绍，从中金所盘后公布的成交持仓排名来看，多方增持，空方减持，多方无疑打了个漂亮仗。虽然多方前五依然存在较为明显的分歧，但空方前五中基本无立场坚定者，或观望，或投降减仓。总体来看，空方明显立场不坚定。而从总净持仓角度来看，空方力量有所减弱。但市场上方60日均线将形成较为强劲压力，若动能配合，可以一举突破，则多方有望继续巩固阵地，但震荡之势依然难改。