全景网2月6日讯 瑞信亚太区首席经济分析师陶冬在《新财富》2月号撰文称，尽管美国经济复苏缓慢，经济结构已见转变，经常项目赤字进一步减少，意味着美元供应减少，汇率止跌回升，美元的中长期上升轨道已经形成。

　　陶冬指出，2011年前三季美国经常项目逆差为3540亿美元，比高峰期的2010年3590亿美元下降1.39%。如果扣除石油及油价上涨因素，美国的贸易赤字更已收缩至3000亿美元，贸易赤字有了明显的改善。

　　陶冬认为，美国储蓄率的回升、投资的下降、开支的控制，最终一定导致进口的调整，带来经常收支的改善。同时，税务优惠、弱美元开始刺激制造业的回流，美国制造业的竞争力有所回升。

　　陶冬还称，经常项目下美元供应减少，意味着美国之外的地区需要通过资本项目渠道获取美元，美元的资金成本必有上升。而美元升值，势必刺激海外资金投入美元资产，全球资金流向将出现改变，新兴市场热钱可能回流。再者美元升值，在全球增长前景不明朗之际，大宗商品价格受压。（全景网/陈飏）