上月，新疆水泥公司天山股份(000877，收盘价21.25元)实施公开增发，发行1亿股，募集资金净额19.33亿元用于水泥生产线建设等项目。由于参与者寥寥，主承销商宏源证券(000562，收盘价11.92元)不得不耗资11.72亿元包销了5681.89万股。

　　2月3日，天山股份公开增发的股份上市。令外界没有想到的是，宏源证券居然毫不犹豫，连续两天疯狂卖出2444.73万股，成交金额突破5亿元。也就是说，天山股份近两日的成交金额有一半来自宏源证券，该股没有大跌，堪称奇迹。

　　巨量卖出股价并未大跌

　　天山股份今日公告，2月6日，公司收到宏源证券的减持告知函。截至2月6日，宏源证券通过深交所集中竞价系统减持公司股份2444.73万股，占公司总股本的5%，本次减持完成后，宏源证券仍持有公司股份3237.16万股股份，占天山股份总股本的6.62%。

　　《简式权益变动报告书》显示，宏源证券的减持发生在2月3日、2月6日两个交易日里，减持价格区间为20.69~21.29元/股，由此可计算出套现金额在5.06亿~5.2亿元之间。《每日经济新闻》记者发现，天山股份2月3日的成交金额约为7.4亿元，2月6日的成交金额约为3.8亿元，两日合计11.2亿元。可见，宏源证券卖出金额就占了天山股份成交金额的近一半。

　　如此巨量的卖出，二级市场上天山股份的股价居然没有大跌，2月3日仅下挫2.48%，2月6日还上涨了1.82%，宏源证券的卖出手法堪称老道。

　　增发股上市流通

　　宏源证券持有的天山股份股票来自何处？

　　原来，天山股份今年1月实施了公开增发，发行数量为1亿股，发行价20.64元/股，募集资金净额19.33亿元，用于4000t/d水泥生产线扩建、新建4000t/d水泥生产线、新建2×5000t/d熟料水泥生产线、新建100万吨水泥粉磨等六个项目。项目总投资32.74亿元，预计使用募集资金28亿元。

　　显然，天山股份最后募集到的金额低于预期；不仅如此，由于参与者寥寥，主承销商宏源证券不得不耗资11.72亿元包销了5681.89万股。由于是公开增发，参与者买入的股份2月3日便可上市流通，宏源证券如此急切地卖出，似乎表明，他们自己也不太看好该股。

　　由于天山股份的承销保荐费约为1.23亿元，宏源证券目前已经收回6.29~6.43亿元；对于接下来该如何处置剩余的3237.16万股，宏源证券表示，将根据市场状况决定是否继续减持。