1年期央票继续停发

　　央行昨日开展了28天正回购操作，规模为260亿元，中标利率2.8%，与上期持平。这是六周后央行首次再启正回购，也是央行今年以来首次开展正回购操作。

　　同时，央行昨日仍暂停央票发行。至今为止，央票发行已暂停5周。

　　资金整体相对宽松

　　受央行恢复正回购影响,昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)中,短期利率小幅走高。其中，隔夜、1周和2周品种分别上涨0.17个基点、5.75个基点和2.42个基点，1月、3月、6月和1年品种则出现下跌。

　　不过，短期品种的整体利率仍比较低，其中隔夜利率依然保持在2.8%以下，7天利率维持在3.5%，相较此前依然保持低位。

　　“央行可能觉得资金还算宽松，所以稍微回收一点，260亿元也不是很多。”国海证券固定收益部研究员陈滢表示。她分析，资金面相对宽松，可能与年后银行资金回流充裕有关。

　　从资金面看，本周公开市场到期资金仅有10亿元，而2月份的到期资金也仅有120亿元。

　　提前实现月度净回笼

　　分析师认为，由于节前1830亿元逆回购于2月2日到期，2月公开市场回笼资金量达1710亿元，加上本周二的这次正回购操作，央行回笼资金量达1970亿元，已经提前实现了公开市场的月度资金净回笼。因此，只要央行本月在公开市场进行央票发行和正回购操作，就会形成持续的资金回笼，形成实际上的货币紧缩。

　　据悉，2月6日一级交易商申报的央票需求规模可能在数百亿元，规模相当大。

　　宏源证券固定收益分析师何一峰在接受媒体采访时表示，若一年期央票的发行规模过大，市场可能将无法承受。央行考虑到还有部分到期资金，所以最后还是采取了折中的结果，进行了260亿元正回购操作，而这一规模应该和昨天询量的结果相差无几。

　　1月6日，央行宣布春节前暂停央票发行，并将根据实际需求开展短期逆回购操作。至今，央行已连续五周暂停央票发行和正回购操作。