政策面

　　1月CPI超预期市场需要消化

　　国家统计局昨日公布的经济数据显示，1月份我国CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，远超市场预期，此前市场普通预计1月份CPI同比上涨4.1%。对此，分析人士表示，虽然1月CPI同比反弹主要由于季节性因素导致，但是幅度超出市场的广泛预期，可能延缓政策放松的节奏。由于1月PMI反弹，同时1月新增外汇占款可能高于此前预期，加之春节后现金回流银行体系显著改善银行间流动性，央行短期内进一步进行数量型放松的必要性降低，央行2月降低存准概率有所下降。因此，对A股市场短期走势或多或少有一定影响。

　　不过，分析人士同时指出，随着食品价格2月份季节性回落，CPI环比和同比出现显著下降是大概率事件，未来通胀压力的进一步缓解将为政策放松提供更大空间。而且，从中长期看，今年新增外汇占款大幅低于去年的2.8万亿元是大概率事件，央行仍然需要下调准备金率100-200个基点。就这一点来说，A股市场的政策环境将越来越好。

　　技术面

　　历史成交密集带需震荡整理

　　分析人士表示，大盘近期出现了明显的顶背离，消耗做多力量的上涨。从目前指数运行的角度看，目前运行区域处于去年“4·18”下降通道上轨线的位置，且目前股指进入去年10月份股指形成的类“W”底区域，该区域是历史成交相对密集地带，因此大盘在此选择震荡整理实属正常。

　　广州万隆分析师表示，昨日市场的放量震荡属于主力刻意为之，因为一方面周三的大阳线突破长期下降趋势线后，技术面上有整固确认要求，对于重要位置的突破，需要几个交易日的确认；另一方面主力刚刚从底部启动行情，筹码收集并不完全，此时也不想提高建仓成本，所以便借助昨日CPI超预期的利空来进行一个洗盘，已达到清洗浮筹的目的。昨日早盘的放量就说明绝对是有备而来的主力资金在暗中逢低接货，不然成交量不可能一下子放得这么大。

　　市场面

　　热点散乱权重股走软拖累大盘

　　从昨日盘面来看，市场没有出现明显的热点作为领涨两市的领头羊，热点较为散乱，各板块涨幅偏小。具体来看，前日大幅上涨的有色金属板块昨日出现回调，居两市跌幅榜前列，同时，银行、券商、煤炭等权重股也出现疲软态势，拖累股指上行。

　　不过，一直较为低迷的地产股从昨日权重板块中脱颖而出，板块涨幅居两市之首，板块中的云南城投(行情，资讯)、创兴资源(行情，资讯)、绿景控股(行情，资讯)、美都控股(行情，资讯)齐齐涨停。其他部分中小股也继续活跃，直接导致两市仍有19只非ST个股挂在涨停板上。整体而言，权重股的疲软拖累了昨日大盘的反弹，而中小盘个股的持续活跃则是大盘能够维系强势格局的动能。