受隔夜欧美市场调整的影响，上证指数早盘在煤炭有色等资源类股的拖累下低开低走，全天保持震荡格局，调整幅度一度近15个点，后在地产股的带动下震荡上行，一度触及近期反弹以来的新高2363.6点，但在尾盘阶段，煤炭和有色板块的大幅杀跌一度大幅拖累指数下行。截止收盘，上证指数报收于2349.59点，微涨0.09%，两市成交量进一步放大，达1667.7亿元，环比增长15.03%。微涨放量的态势显示，部分资金对后市有所谨慎。

　　从盘面来看，二三线蓝筹股的补涨及成长性行业的反弹一定程度上抵消了资源类股的回调。从市场风格来看，小盘股涨幅明显高于市场，中小板上涨0.75%，创业板上涨0.79%，分别高出沪深300指数0.71和0.75个百分点。从行业来看，医药、房地产、医疗器械、软件、建材、日用品等行业。我们认为市场的调整主要有三个原因，首先，1月CPI为4.5%，略超市场预期。其次，央行昨日再次正回购200亿元，引发市场对未来资金面偏紧的预期。最后，希腊债务危机久拖不决，导致市场投资者相对比较谨慎。

　　我们依然坚持2月策略的逻辑，即我们依然相对看好市场在一季度的表现。从市场来看，一旦反弹的态势确立，从配臵的角度来看，二线蓝筹和成长性股票有望存在超越大盘的表现。从投资机会的角度来看，随着流动性的环比改善及风险因素的下降的到来，从流动性改善的角度建议关注保险、银行、证券、煤炭、有色、建材等行业；从基本面改善角度，建议关注种子、农药、化工、核电等板块。（湘财证券研究所）