周五沪深两市低开高走，地产股领涨，券商、水泥、钢铁等盘中拉升，带动股指再创近期新高。午后部分逢高卖盘出现，股指震荡回落，各板块涨幅收窄。在盘面上，地产板块依然是领涨龙头，开发区、造纸、服装、农业、建筑建材板块亦活跃上涨；而银行、黄金、物联网、煤炭、有色金属板块则为今日空方的主要阵地。短线来看，下周行情是攻坚战，市场多重压力——半年线、大盘股申购、期指交割、短线获利盘等。

　　受欧债危机影响，中国去年四季度资本流出压力骤然增加，国家外管局数据显示，当季国际收支经常项目呈现顺差，资本和金融项目则自2008年下半年以来首度呈现逆差。

　　实际上，管理层呵护股市的态度已经很明确，如加速RQFII审批，呼吁养老金入市，央企陆续增持等等。只是投资人经过前期大跌后，信心挫伤严重，恢复需要过程，才导致短期对利好反应有限。如果把眼光放长远，无论是绝对还是相对估值，当前都是较好的中长期介入时机。

　　未来流动性改善超出预期的可能性较小，建议逐渐进行结构和仓位的调整。从行业选择角度看，适度规避资源品，中游的投资品如上涨可考虑减持，消费类和耐用消费类应适度给予关注，可重点关注景气和估值均处于底部区域的保险、证券和房地产。(世基投资 余峻威)