本报讯（记者张建华）龙年之后股市转暖，券商集合理财产品开始发力，进入2月后共有10只产品同时认购，最受关注的是参与定向增发的集合理财产品，募资规模远超同期其他类型产品。

　　长城证券认为，定向增发类产品之所以受市场追捧，原因有两点。首先是折价，统计显示过去五年，定向增发的市场平均折价率达到20%以上，也就是说，在目前上证指数2300点左右的情况下，参与定向增发即是在1800点左右购买股票，即使市场再次出现短暂下跌，而定向增发比较高的折价率已经为投资者提供了可靠的安全边际。这意味着目前投资定向增发类产品，就可以借此风险极低地提前抄到市场底部，收获长期收益。其次是估值，Wind资讯历史统计数据表明，在沪深300不同的估值水平下参与定向增发，都有着很高的平均收益率，在11倍、18倍、25倍和30倍以下参与定增的情况下，分别获得了127.10%、106.01%、103.30%和90.50%的平均收益率。尤其值得注意的是，沪深300估值在11倍以下参与定增，定增投资无一亏损，全部取得正收益。受去年股市下跌行情的影响，沪深300的估值水平也逐渐降到低点，目前，沪深300的动态市盈率为9倍左右，已经低于2008年的最低点水平。D052