央行宣布，从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行自去年12月5日起下调存款准备金率0.5个百分点以来，3个月内第二次下调存款准备金率。东方证券今日针对上述数据发表了研究报告。

　　报告称，降准对于提高M2没有帮助。降准只是意味着银行信贷投放具备了“现金流”这个条件，但对于“存贷比达标”的困局没有影响。金融体系的流动性改善，由于存贷比监管、信用债发行量受限等结构性问题，还很难传导到居民的流动性即存款或曰M2上。

　　报告指出，降准将启动银行股的估值修复过程。准备金率的持续下调将有助于明显改善银行体系的流动性状况，而这会有助于提升市场对于银行股的信心和预期，推动银行股实现估值修复。银行股当前估值仅相当于1.15倍2012年PB和0.99倍2013年PB，而报告认为，银行股的合理估值区间在1.5倍以上。继续看好银行股的表现机会，继续推荐“南京银行、华夏银行、民生银行、兴业银行”的组合。其中，降准对债市的推动预期将有助于对债券特色银行南京银行的股价产生更直接的催化。

　　（《证券时报》快讯中心）