公募基金已经正式获得了股指期货的入场券，对此有业内人士表示，这可以改变基金靠天吃饭的行情，还能为期货市场注入血液；但是也有人表示，公募基金的准入对于期货市场短期内冲击很小，并且由于投资障碍和投资理念的问题，对公募基金来说，未必是一件好事。那么公募基金参与股指期货到底影响几何呢？

　　对冲利器或改变

　　基金业绩排名

　　日前，证监会发布了《期货市场客户开户管理规定》（修订稿），该规定解决了机构投资者在期货市场开户的问题与其他一些技术上的问题，这意味着公募基金参与股指期货进入了实质性的通道。

　　“公募基金参与股指期货对于基金市场来说，可能会拉大基金业绩之间的差距，从而改变基金净值排名。”一位浸淫股票期货市场多年的人士表示，“股指期货对于基金市场来说，是多了一种投资的工具。原来的基金只能做多股票市场，而现在有了股指期货，在下跌的行情中则可以通过做空机制来对冲大规模股票现货的持仓风险，加上期货市场的风险远远要大于股票市场。因此，公募基金参与股指期货必然会使得做得好的基金和不好的基金之间业绩拉大，从而促进基金市场的大洗牌。”

　　公募基金准入股指期货也将改变期货市场的格局。据悉，目前我国股指期货市场的参与者仍然以自然人为投资主体，而随着机构投资者的进入，必然给期货市场注入新鲜的血液。据一位业内人士透露，“目前大约已经有40家基金整体提出了申请开通股指期货的权限，意味着马上这40只基金就要进入开户的状态，40只基金虽然是个小数目，但是对于目前的股指期货市场来说，很有可能形成了翻倍的效应”。

　　投资障碍重重

　　基金兴趣不大

　　尽管上述人士认为，公募基金会给期货市场注入一股强劲的力量，但是从目前的实际情况来看，公募基金参与股指期货似乎还成不了“气候”。

　　“在公募基金上，做股指期货是一个很大的工程，我觉得这个意义不大，所以这个只能是在操作上增加一点灵活性。”富国量化与海外投资部李笑薇如是表示。根据已公布的《证券投资基金参与股指期货交易指引》，投资基金参与股指期货交易必须以套期保值为目的。同时规定，在投资比例上，基金持有的买入股指期货合约价值，不得超过其基金资产净值的10%；持有的卖出期货合约价值，不得超过基金持有的股票总市值的20%等等。如此看来，公募基金的准入在短期内对期货市场造成冲击应该不会太大。

　　同样，华泰联合证券公司基金研究中心总经理王群航表示，“对公募基金影响不是很大，这主要体现在由于投资理念的问题，目前的公募基金是不做选期的。我也问了一些基金经理，他们说目前没有想法。将来还有一个契约问题”。

　　据了解，修改契约是一件非常困难的事情。目前大约有80%左右的投资基金还不具备参与资格。而要取得参与资格，就必须修改契约，修改契约需要召集50%以上基金份额的持有人来召开基金持有人大会，并且参大的份额持有人必须要有三分之二以上通过，这对基金公司来说，几乎是不可能的事情。