作者：陈冉

　　和讯网消息 2月21日，德勤发布《2012年中国保险业十大趋势与展望》，称险企2008年以来偿付能力呈逐渐下降趋势，虽然提高投资回报率的需求很大，但受制于偿债压力，2000亿险资入市恐怕不现实。

　　截至2011年末，保险业总资产约为6万亿元。从目前保险业总资产的增速来看，2012年保险行业新增资产有望达到1万亿元。若按中性仓位水平10%(股票和基金的仓位上限为25%)估算，预计保险资金新增权益资金有望达1000亿元。中信建投则认为，一旦2012年有行情可做，保险公司仓位将增加3-4个百分点，这将带来权益资金增量2000亿元左右。

　　可以看出，今年保险资金新增权益资金有望达到3000亿元。不过，2009年以来，保险资金权益投资在总资产和投资资产中的占比一直呈现下降趋势，因此，保守估计，今年险资新增权益资金约2000亿元。

　　“目前，保险产品回报率的吸引力差了许多，在分红率下调、退保率增大的压力下，险资有提高投资回报率的需求，也就是有入市的需求。但另一个严峻的现实是，险企在偿付能力在逐年下降，并没有多少可供调配的资金。”德勤中国企业管理咨询及保险精算服务合伙人卢展航告诉和讯网。

　　德勤公布的数据显示，中国人寿、平安寿险、太保寿险的偿付能力分别由2008年的310%、184%、234%下降到2011年中期的164%、158%、192%，正在接近150%的警戒线。

　　“据我掌握的情况，2012年排队上市的险企只有一家，发行次级债的门槛也大幅提高，因此险企正面临较大的资金压力。”卢展航说。

　　2011年10月19日，保监会重新修订并下发《保险公司次级定期债务管理办法》，大幅提高了募集次级债的门槛，对募集规模的上限由不超过上年末净资产的100%降低到50%。

　　德勤认为，在寿险产品吸引力下降的情况下，2012年险企对地产、股权类投资仍将呈上升趋势。