评级结果：

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：15亿元

　　期限：366天

　　评级时间：2012年1月18日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)评定，淮南矿业(集团)有限责任公司(以下简称“公司”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用级别为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低，安全性极高。

　　优势

　　1.公司是国家重要的煤炭生产基地，煤炭资源丰富，产量规模和区位优势明显，市场综合竞争实力较强。

　　2.公司煤炭销售以电煤为主，合同煤占比大，受煤炭价格波动影响相对较小。

　　3.公司积极参控股电厂，煤电一体化联营有助于增强长期抗风险能力。

　　4.公司主营业务获现能力强，现金类资产和经营活动现金流量对本期短期融资券的覆盖程度高。

　　关注

　　1.随着公司贸易业务规模扩大，公司整体营业利润率有所下滑。

　　2.公司资产负债率较高，债务负担偏重。

　　3.公司对外投资规模大，经营活动现金流无法满足投资支出需要，公司对外融资需求较强。

　　点击查看报告全文：淮南矿业2012年第一期短期融资券信用评级报告