铁道部昨日在银行间市场招标发行了2012年度第一期中期票据，招标总额150亿元，由此拉开了铁道部2012年融资的大幕。最终2012年第一期铁道中票中标利率4.6%，明显高于此前市场预期。

　　此次发行的铁道部中票期限5年，中标利率为4.6%，较4.50%的招标利率区间中值高出10个基点。以铁道部发行人评级AAA级，4.6%的中标利率也明显高于同期限的AAA级可比债券的二级市场收益率水平。

　　有券商交易员表示，昨日市场对于本期中票的认购热情并不十分高。“进入2月份，5年期中票发行的利率急转直下，从一月份的平均5.9368%下降至4.9011%，成为2011年以来平均利率最低的一个月份。

　　根据发行公告披露，本期中期票据募集的资金将用于铁路建设、机车车辆购置和运营中的资金周转；而今年全国铁路固定资产投资计划总规模为5160亿元，其中基本建设投资达到4060亿元。

　　从中票发行文件上可见，在本期中票发行前，铁道部及下属企业已发行尚未到期的债务融资工具总计为6330亿元。其中，中国铁路建设债券合计金额为4720亿元、公司债40亿元、短期融资券合计金额为550亿元、中期票据合计金额为1020亿元。

　　有券商债券交易员表示，铁道部今年的发债总额将和去年持平，还将发行1500亿元的企业债，“可能这成为铁道中票不受欢迎的原因之一吧。”

　　从此前铁道部公布的2012年1月份全国铁路主要指标完成情况来看，1月份，全国铁路完成固定资产投资122.82亿元，同比下降69.63％。其中，铁路基建投资87.32亿元，同比下降76％。

　　值得关注的是，同日招标的10年期国债却获得市场较高青睐，认购倍数突破2倍，达到2.02倍，创出国债发行认购倍数的近5个月新高。此次国债中标加权利率为3.51%，边际中标利率3.54%。来自商业银行交易员信息显示，21日银行间市场10年期国债二级收益率大致在3.52%水平。

　　在债市流动性方面，大部分交易员都认为，资金面虽然仍不宽裕，但不至于出现配置债券认购资金吃紧的情况。不过，本周的长债出现了集中发行，包括10年期国开债、7年和15年期石油债券、10年期国债以及5年期铁道部中票，合计发行规模在千亿元左右。

　　国泰君安一债券分析师表示，考虑到一季度一直以来都是主流机构集中配置新债的时期、本周五准备金率也将正式下调，市场对于近期新债的密集供应，并不存在认购资金不足的情况。