厦门大学、新加坡国立大学和《经济参考报》社三方25日共同发布了中国季度宏观经济模型(C Q M M)2012年春季预测结果。根据模型预测，2012年中国经济(G D P)增长速度将在二季度降至8.35%之后逐步回升。课题组认为，中国今年经济增速仍将保持较为强劲的增长势头，但是中国跨越中等收入阶段的关键仍在于提高居民收入，扩大内需，为此建议在一定时期内，将居民上缴的社会保险缴费部分返还民众。

　　课题组预测：央行将在2012年的二、三季度降息二次，每次下降25个基点，从而使一年期贷款基准利率从现有的6.56%降至6.06%；2013年将维持该利率水平不变。厦门大学宏观经济研究中心教授龚敏解释说，外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险。由于欧元区经济在2011年末明显减速，加上对希腊清偿债务能力的担忧，2012年欧元区经济前景依然黯淡。在美国经济继续缓慢复苏的背景下，在2012年，特别是上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整。

　　基于C Q MM模型的预测结果表明：2012年上半年，由于欧元区经济的不确定性，中国的进出口增速有可能再次大幅度下滑。如果通过适当降息0.5个百分点并保持广义货币供应量(M 2)全年增长16%，那么尽管一季度G D P同比仅能增长8.42%，二季度还可能进一步下降至8.35%，但是之后将逐步回升，全年可维持在8.59%的水平。

　　“也就是说，即使今年欧元区经济大幅减速，中国若能通过适当降息及时予以应对，那么今年G D P的增速仅可能出现小幅下滑。”课题组负责人、厦门大学宏观经济研究中心主任李文溥表示。

　　在物价方面，C Q M M模型预测2012年通货膨胀的压力将大幅度减轻，C PI将回落至3.33%的较低水平。模型还预测，2013年中国G D P增长率将回升到9.03%，CPI也将上升到4.55%的水平。

　　基于上述预测，课题组认为，应对2012年可能出现的外部市场冲击，稳定经济增长，中国不需要也不应该再推出2008年底及2009年那样的大规模扩张政策。但是，目前国际市场低迷对我国就业、居民收入等方面的影响不可低估。提高居民收入，扩大内需将是下一步发展的重中之重。为此建议在一定时期内，将居民上缴的社会保险缴费部分返还民众。课题组强调：社保缴费返还不应该是一项长期的政策，在实行几年、达到改变消费和投资行为的长期效果时，政策就可以退出。

　　C Q M M模型模拟了政府在2005年至2008年期间将住户部门所缴纳的社会保险费的50%返还给居民的政策效果。结果显示，如果实行社会保险缴费返还政策，在短期内，将提高居民的可支配收入，从而扩张居民消费，较为显著地提高居民消费占G D P的比例。

　　模拟结果还显示，实行社会保险缴费返还政策尽管在短期内会提高物价水平，但是长期的影响趋弱。而且居民消费扩张带动的价格水平上涨，将在一定程度上抑制投资的扩张，降低固定资本形成总额占G D P的比例。