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李迅雷:养老金任何时候都可以入市

发布时间:2012年02月28日 13:36 | 进入复兴论坛 | 来源:星辰在线——长沙晚报 | 手机看视频


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  李迅雷(海通证券首席经济学家)

  如果纯粹从学者的角度来看,养老金入市应该是合适的。

  首先,虽然养老金是保命钱,但不通过资本运作难以实现保值增值。中国养老金最大规模只有3万亿元左右,占GDP的比重不足7%,而美国养老金规模非常大,大概超过18万亿美元,占GDP的比重达到120%,美国养老金能够达到如此规模,主要还是通过资本运作。其次,目前A股估值水平处于历史低点,有很多估值偏低、质地优良的上市公司值得投资。作为一个理性的投资者,尤其是机构投资者,就应该在市场低迷的时候介入,而不是在市场高涨的时候介入。从上述两个角度来看,我觉得养老金都应该参与到资本市场中去。

  从入市时间的角度上来看,我认为养老金在任何时候都可以入市,只是现在相对来讲是一个估值的历史低点。比如说这个市场涨了100%,你说就不能入市了吗?也是可以入市的,总是有值得投资的优秀上市公司,或者也可以投一些固定收益类的产品,因为市场容量越来越大了,目前中国股市已经成为全球第二大市场。所以我认为,不要太在意什么时间才是一个入市的好时机,因为养老金入市所带来的效应是非常大的,可能养老金实际入市的规模才占可入市规模的1%,而这个市场也许就已经有百分之十几甚至百分之二十几的涨幅了。

  当然,对于养老金是否入市以及何时入市,还需要方方面面来共同决策,而并非通过某个人的讲话就能够确定是否可以入市。如果养老金入市,我不敢预判其具体时间,但其入市的趋势应该已经成立,即便今年没有入市,明年还有可能入市。记者张禹整理

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