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中证网讯 一边是杠杆B份额的连续疯狂涨停,一边是低风险A份额近20%的非常态低折价,信诚沪深300分级基金甫一上市就引发市场关注。天相数据显示,信诚沪深300A折价率已从最低超20%开始收窄,不过目前折价依然达18%,这一水平居同类基金高位。分析师指出,信诚300A折价率优势明显,未来或将会继续逐步收窄。截至2月27日,信诚300A当前隐含利率(相当于年化收益率)近8%,而同期10年期的AAA级企业债的收益率(2月20日)为5.32%,信诚300A的信用风险几乎不可能高过企业债,相形之下投资价值更高。
信诚沪深300分级基金经理、信诚基金(博客,微博)数量分析总监吴雅楠则表示,目前市场上的所有分级基金产品的A类子基金普遍折价13%-20%,这主要是因为市场处于底部区域,投资者预期市场上涨,而上涨过程中,A类份额相当于发行看涨期权(即B类份额),而投资者对市场上涨预期越强,看涨期权价格越高,A类份额折价就越高。如此类推,当市场强烈看跌时,A类子基金理论上存在溢价的可能。