中国经济网北京2月29日讯 截至目前，沪指已连涨六周，两市成交量也同步放大，显示外部增量资金正在入市。各板块轮番活跃，显示资金的交易频率也大幅提升，出现量价齐升的态势。但申银万国市场研究总监桂浩明昨日发表博文称，目前市场资金面状况并没出现真正好转，很难给股市提供太多的增量资金。因此，短期内进一步放量上涨的空间较为有限。

　　文章指出，很多人因为时间上的吻合，就认为此轮上涨得益于央行降准。其实此次降准是在商业银行资金紧张情况下的缓解措施，资金面仍处“紧平衡”状态，回购利率等仍处高位。本次降准对股市资金面无实质性作用。一般连续降准三次，市场资金面才会真正松动，反映到股市则更晚。

　　桂浩明认为，本次降准在于显示政策调整的空间，改善投资者预期。当大盘因预期好转而有所上涨以后，会形成财富效应。最初是社会闲散资金入市，当行情持续一段时候后，一些转移到其它投资市场的资金也会逐渐进入，这时成交量就会明显增加。要进一步放量，则需大量外部资金入市。

　　“现在看来，股市吸引了一批过去转移出去的资金入市。从经验来看，此阶段两市合计成交金额的上限约在2500亿元左右。不过基金仓位还未达到上限，外部资金的入市还有潜力。但由于期望中的长线资金还游离于股市之外，而整个社会流动性并不宽裕，还很难给股市提供太多的增量资金。”桂浩明指出，股市短期内进一步放量上涨的空间就比较有限了。

　　桂浩明提醒投资者，一旦出现连续缩量，就要当心了。若两市合计的单日成交金额增加到3000亿元以上，就要特别关注资金面还有多大余力。

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作者介绍：

　　桂浩明：注册分析师，现任上海申银万国证券研究所市场研究总监，首席市场分析师，研究所高级分析师委员会副主任。主要负责市场政策、大盘走势及个股研究的协调与管理。