基本观点：

　　中诚信国际评定巨石集团有限公司(以下简称“巨石集团”或“公司”)主体信用等级为AA，评级展望为稳定。中诚信国际肯定了玻纤行业未来发展前景广阔和公司在生产规模、销售网络、技术研发、产品结构等方面的优势。同时中诚信国际关注到行业复苏尚存一定不确定性、汇率风险较大以及公司负债规模较大等因素对公司未来信用状况的影响。

　　优势：

　　玻纤行业发展前景广阔。玻纤行业在全球范围内属于朝阳产业，行业集中度较高，长期市场需求空间很大，发展前景十分广阔。同时，伴随着玻纤产能向中国的逐步转移，我国玻纤产业快速发展，国家发改委颁布的《玻璃纤维行业准入条件》有利于大型企业发挥规模优势和淘汰行业落后产能。

　　公司规模优势显著，销售网络覆盖面广，技术研发实力较强。巨石集团是全球最大的玻纤生产企业之一，玻纤年产能达92.5万吨，规模优势显著。同时公司销售网络覆盖全球 70多个国家和地区，并同客户建立了长期稳定的合作关系。此外，公司在大型无碱池窑自主设计建设、单线产能、生产工艺配方等方面也具有较强的实力。

　　公司逐步优化产品结构。目前公司已基本完成了国内产能的布局，发展模式将由外延式扩张向内延式提升转变，逐步增加高附加值产品的占比，这将有利于公司进一步增强自身的竞争实力。

　　股权融资渠道较为畅通。巨石集团母公司中国玻纤股份有限公司为上市公司，中国玻纤的第一大股东中国建材股份有限公司(以下简称“中国建材股份”)为建材行业两大央企之一，公司股权融资渠道较为畅通。

　　关注：

　　行业复苏尚存在一定不确定性。2009年四季度以来玻纤行业逐步走出低谷，但考虑到我国玻纤出口占比较高，欧美经济未来发展仍不确定，玻纤行业的进一步复苏仍面临一定的挑战。

　　公司债务规模较大，资产负债率较高。近年来公司总债务规模和资产负债率始终处于高位，截至2011年9月末，公司总债务规模为99.79亿元，资产负债率为74.04%。考虑到公司未来投资规模较小，未来公司的债务规模有望降低。

　　汇率风险较大。公司产品出口比重较大，汇率风险使公司的出口业务面临一定压力。

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