　　PMI连续3个月回升，显示中国经济并没有向“硬着陆”方向发展。交通银行报告称，国内经济增速有触底回稳的态势。今年一季度经济究竟透露出怎样的信号？《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者就此专访了清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明。在他看来，中国经济形势并不如想象的那么乐观。

　　前两月回暖缘于开年效应

　　NBD：今年前两个月PMI数值似乎显示一季度形势有些超预期乐观，对此您怎么看？

　　袁钢明：2月整体PMI指数回升幅度不小，尤其是生产和新出口订单指数大幅上升了4个百分点。不过，我认为很多分项指数的大幅回升或许只是一个虚假的现象，真正的经济转折并没有来临。我们可以说2月PMI回暖是因为企业感到社会资金量有所增加，需求转好，也可以说是开年效应所致，很多企业都想抢先发展，占据先机。从以往情况看，开年效应往往发生在3月，今年很有可能提前了一个月，在2月就彻底显现出来了。

　　NBD：您说今年经济还会处于下滑态势，甚至很危险，理由是什么？

　　袁钢明：从经济基本面来看，今年出口风险很大，增速肯定会跌至10%以下，GDP增长则可能降至8%左右。去年我国GDP增速比前年就下降了1个百分点，如果今年再下降1个百分点，那么代价可能会是企业大面积倒闭，这会影响就业问题。此外金融系统也孕育着巨大的风险。

　　NBD：货币政策会如何调整呢？

　　袁钢明：货币政策调整陷入一个“两难”境地。去年11月，PMI跌破50，央行曾下调了存准率。但最近几个月经济也并不很好，但央行直到2月中旬才下调存准率，这是为什么？我认为央行其实是不愿意下调的。

　　央行有两个重要职责：一是保持货币总量与GDP总量之比维持稳定；第二是控制通胀，其中第一项是个硬任务。我认为，央行在渐进性控制货币总量的同时，还是要维持市场上具备一定的流动性和适度的新增货币量，因为如果新增货币量减少，小企业的资金需求可能会得不到满足。但从目前的态势看，央行似乎不太愿意向市场投钱。去年M2目标是16%，但最终只完成了13.6%，而今年的M2仅为14%，非常低，从这个角度看，我认为今年经济也会比较危险。

　　我认为央行对存准率的调整会比较缓慢，比如一个季度下调一次，而不会像去年上调那样频繁。

　　通胀不会成为今年主要问题

　　NBD：1月CPI扭转了下行趋势，PMI也反映输入型通胀压力在增加，您认为今年通胀将会是什么样的走势？

　　袁钢明：通胀不会成为今年经济中的主要问题。中国的通胀主要来源于食品价格尤其是猪肉价格，去年通胀走高与流动性虽有一定关系，但主要还是中国的猪肉产销周期所决定。去年猪肉大涨，那么今年基本会是下跌态势，通胀就不会成为大问题。

　　如果让我给出一个判断，我认为到年中时通胀甚至可能会到零。如果经济下滑，企业生存状况恶劣，那么通胀就不会有根基。

　　NBD：您认为房地产调控与经济之间将怎样演进？

　　袁钢明：前几年出现了巨大的房地产泡沫，但中国经济已经不能允许再依靠房地产来支撑这一模式了，因此有关楼市的调控措施现在还不能放松，如果放松明年房价还可能暴涨，那会衍生出更大的问题。

　　根据我的想法，如果下半年房地产出现巨大的下滑，调控肯定会有所松动，这其中存在相当大的不确定性。假如经济中的不确定性因素这么多，就不太可能意味着它是在一个回升向好的状态里。所以我认为一季度前两个月PMI的暖流不可持续。