【财经网(博客,微博)专稿】记者冯青

　　3月2日，长城证券发布研报指出，2012年全球经济复苏不确定性加剧的背景下，东航（600115.SH/00670.HK）未来运力增长将倾向以中短途飞机覆盖国内航线为主。

　　根据交通运输“十二五”规划，未来我国航空运力增长为10%。为此东航有可能减少租赁比例，将部分运力增长推迟到2013和2014年兑现。考虑到航线审批飞机改造和票价控制等因素，东航增长的主要机型为A320A330B737-800，运力增长仍以中短程的国内航线运力为主。

　　东航董事长刘绍勇向媒体表示，在全球金融危机未恢复的背景下, 中国经济下行压力正在增加，航空业将可能面临新一轮冬天。

　　有数据显示，今年1月受春节因素影响，东航客座率回升至78.42%，其中国内航线客座率小幅回升至78.52%，国际航线大幅回升至79.28%，地区航线小幅回落至70.96%。预计客座率仍将保持在75%以上。货运率出现季节性暴跌，环比12月65.5%的水平，大幅跌至51.19%。2012年上半年，东航的货运率将维持在65%的水平，由于铁路运力增长，对国内货运将形成长期压力。

　　长城证券预计，2012年到2014年，东航的飞行器增长约为12.9%7.0%和7.4%。东航有可能减少租赁比例，将部分运力增长推迟到2013年和2014年兑现。2011年到2013年，东航PE分别为0.53元0.32元和0.36元，对应PE分别为8倍13倍12倍。

　　3月2日，东航收盘价4.38元，上涨1.62%。

　　（证券市场周刊供稿）