上周五，在房地产、券商等蓝筹板块的带动下，上证指数强势收红，结束之前四天的调整。上证周K线以七连阳态势继续稳步走高。目前，伴随着全国两会的召开，加之基本面改善，做多资金涌入，多头的黎明刚刚到来。

　　在股指近期突破楔形上轨过程中，房地产板块功不可没。然而，房地产板块的崛起也给市场带来一些困惑——在楼市调控政策并未放松的情况下，是什么在支撑该板块的强势上扬？

　　答案是，目前房地产市场已开始进入价跌量升、以量补价的阶段。2月份，虽然房价继续下滑，但销售量环比数据开始呈现触底反弹的态势。3—6月是房地产信托资金的集中偿付期，目前楼市已经历了近一年的价量齐跌，地产商被迫进入以价换量的去库存阶段。随着房价的不断下跌，加上银行首套住房贷款有望回归基准利率，住房刚性需求开始发力。房地产市场有着“量先行、价而后”的典型特征，随着刚需的增加，房地产价格触底反弹可待。因此，该板块后期可能继续受到资金的追捧，进而带动周期类板块的活跃，继续撬动股指。

　　受到基本面回暖的带动，近期场外资金持续入场，为行情的延续提供了资金基础。从本轮反弹开始时的“国家队”入场和产业资本抄底，到随后的保险、QFII资金积极介入，再到后来公募、私募基金一致加仓，机构的积极参与使得市场成交量不断放大，有效支撑了指数上行。

　　此外，后知后觉的个人投资者也在不断向市场输送“弹药”。中登公司的数据显示，A股新增开户数自1月16日以来连续增加。在2月下旬股指加速反弹的当周，A股新增开户数更是达到22万户，为4个月内首次重回20万户的水平。同时，基金开户数也呈现连续8周的增长，创下近13周以来的新高。随着场外资金的不断涌入，以及原先市场套牢盘的解套，资金活跃度增加，板块轮动加速，上证指数有望向前期下跌平台上沿的2600点一线发起进攻。（作者 朱润宇单位：中证期货）