受印度禁出口棉花消息刺激，昨日国内外棉花期货于午后直线拉升，上演了一波由弱到强的“大变脸”行情。不过分析人士认为，棉花产量预增和下游消费低迷抵消了市场利好，后期棉价反弹仍将阻力重重。

　　印度禁止棉花出口提振市场

　　据北方期货分析师宋志武介绍，昨日郑棉走势极度戏剧化：早盘受隔夜美棉大幅下挫影响，一路走低，主力1209合约最低跌至20610元；中午印度传出禁出口消息后，美盘开始出现异动，ICE电子盘期价暴涨4.33%，郑棉午盘开市15分钟，期价上涨450元，引发市场跟风盘涌入，最终收盘报22040元/吨，上涨280元，持仓增加4万余手。

　　印度对外贸易总局(DGFT)周一宣布禁止所有品种棉花出口，且于即刻生效直至进一步通知出台。印度是全球第二大产棉国，也是仅次于美国的全球第二大棉花出口国，多数棉花销往全球头号棉花消费国——中国。

　　相关资料显示，印度年初迄今已出口棉花850万包，出口量高于政府1月预计的840万包（170公斤/包），其中80%销往中国市场。目前印度国内棉价徘徊在每356公斤34,000-35,000卢比。棉价曾于2011年3月触及每356公斤61,700卢比的纪录高位。

　　现货市场上，昨日中国棉花价格指数继续小幅下跌，其中328级报19599元/吨，小幅下跌2元。替代品市场上，涤纶短纤报11680元/吨；粘胶短纤报16850元/吨。

　　提高收储价格利好有限

　　海通期货投资咨询部陶金峰指出，政府将今年经济增长目标下调至7.5%，棉花产量预增，棉花下游消费低迷，抵消了部分棉花收储价格上调和印度禁止棉花出口的利好，后市棉花期货反弹仍将阻力重重。

　　他进一步分析说，本次收储虽将收储价提高600元/吨，此外还将收储范围适度扩大、收储标准酌情放宽，但对棉价利好依然有限。一是收储价格提高可能导致棉花价格内高外低，对纺织企业出口不利；二是由于棉花种植收益相对于其他粮食品种依旧偏低，对于棉农的利好有限；三是收储价格提高，可能导致棉花种植面积恢复增加，部分抵消其利好。中国农业科学院棉花研究所近日发布调查报告称，2012年棉花种植面积可能减少6.1%，由2011年植棉面积8124万亩减至7628.4万亩左右。并建议将临时收储价格上调5%。四是棉花收储价格提高需要下游消费市场的接受和配合，而目前棉花下游消费低迷，出口形势不乐观。据中国棉花协会监测，截至1月底，全国商品棉周转库存总量约为122.9万吨，较12月增加11.7万吨，较上年同期减少36万吨。

　　上周2012年度收储新政出台，规定2012年度新棉收储价为20400元/吨，较之前上调600元/吨，此次上调基本落入业内预期。去年9月8日临时收储预案启动后，棉价从跌幅趋缓到稳步回升，12月开始止跌回升，收储托市效果明显。截止到2月底，国家已累计收储棉花近270万吨，占当年产量的近四成。（王超）