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在今年的两会上,一些代表委员和专家认为,虽然人民币汇率形成机制还并不完善,但我国想要增强人民币对境外持有者的吸引力,不断提升人民币的国际地位,可以通过期货品种的创新来实现。一些期货品种将会在人民币国际化进程中扮演“关键先生”。
国债期货推动人民币国际化
在去年两会期间,民建中央副主席辜胜阻就表示,我国人民币国际化进程势不可当,在这个进程中,除股指期货外,需要有汇率期货、国债期货等更多的金融期货品种。在今年两会上,全国政协委员、华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民在提案中也表达了类似观点。
在《关于尽快上市国债期货 为人民币国际化创造条件的提案》中,黄泽民表示,具备健康运行的场内利率衍生品市场是人民币国际化的基本要求,而国债期货交易是众多国家推出利率期货产品的首选,也是目前我国可以推出的、条件最为成熟的利率期货产品。
黄泽民表示,从发达国家的经验来看,国债期货交易是促进债券市场发展最有效的途径之一。国债期货凭借套期保值和价格发现机制,可以在管理利率风险、完善债券市场价格形成机制、形成完整利率体系等方面发挥作用,也有助于我国债券市场快速健康发展,增加对国外投资者的吸引力。此外,期货和衍生品定价已经成为国际商品和金融资产的主要定价模式,发达的利率衍生品市场将会增强我国在金融资产定价权中的竞争力。
原油期货或成汇率避险工具
“可以作为汇率避险工具的,能够推动人民币国际化进程的不仅仅是国债期货,一个看似不相关的品种,恰恰也能起到规避人民币汇率风险的作用,这个品种就是未来的原油期货。”北京工商大学专家胡俞越在接受期货日报记者采访时表示。
据了解,未来我国原油期货上市很可能采取美元标价,人民币结算,保税交割的方式。“这就使得原油期货成为一个‘准外汇’期货产品。”胡俞越解释说,由于我国采取的是每日结算制度,而原油期货是以美元标价,那么这个品种就等于变相和美元汇率挂钩了。由于交易者需要考虑的不仅仅是原油的价格,还有汇率的波动。再加上美元指数和国际油价的联动作用,原油期货就等于变相地将人民币、美元和原油价格捆绑在了一起。
“这是国家推出原油期货的战略意义之一。很多参与原油期货的投资者一般不会参与交割,从这个意义上说,原油期货可以成为一部分投资者规避汇率波动风险的工具。”胡俞越认为,原油期货的推出,可以推进人民币的国际化和自由兑换。(张晨晨)