市场展望

　　借外围股市气氛好转，港股今日将反复向上。

　　港股昨日乘外围气氛好转之势，成功终止了连续三日的跌市。恒生指数高开95点后，早段表现比较反复，更一度回落至全日低位的20681.09点，午后在一众消费股的推动下，大市明显转强，尾段升幅更扩大，恒生指数最终升272.95点或1.32%，收报20,900.73点，重返250天移动平均线之上。国企指数则上升192.01点或1.75%，收报11,168.50点。大市总体交投明显低于周三，主板成交缩减至644亿港元。欧洲股市隔晚再弹1.2%至2.5%不等。市场传出希腊与大多数私人债权人达成换债协议，增加希腊避过无序债务违约机会，利好投资气氛，三大指数报升。英国富时100指数收报5,859.73点，升1.18%或68.32点；德国DAX指数收报6,834.54点，升2.45%或163.43点；法国CAC 40指数收报3,478.36点，升2.54%或86.03点。华尔街股市亦跟随上升。由于希债危机忧虑略为缓和，同时市场又憧憬美国周五公布的就业数据理想，导致VIX惊慌指数急回，反映投资者风险胃纳加大，推动美股连续第二日上升。道琼斯工业平均指数收报12907.94点，升70.61点或0.55%；标准普尔500指数报1365.91点，升13.28点或0.98%；纳斯特综合指数报2970.42点，升34.73点或1.18%。在美国上市的预托证券ADR亦普遍造好及高水，预视港股今日开市将高开。恒指昨天终止三连跌，并重回250天移动平均线之上，惟成交未能配合，反映整体投资气氛仍相对审慎，料港股短期内仍将相对波动。但市场风险胃纳明显受希债问题能顺利解决的憧憬推动而有所改善，风险资产再受追捧，商品价格回升，投资者今日可留意油金相关的股份。另外，中国今日稍后时间将公布一系列经济指针，包括通胀及工业生产等数据，投资者亦可多加关注。

　　板块分析

　　今年上半年纺织业出口或现负增长。

　　中国纺织工业联合协会公布，去年中国纺织品服装出口量明显下滑，同比仅增长0.5%；同时，受国际市场萎缩及国内市场增速放缓的双重影响，今年纺织业将在从紧形势下运行，预计今年上半年，中国纺织服装出口需求不足及竞争压力大等问题将更加凸出，上半年行业出口数量或会保持于低位甚至出现负增长。去年下半年以来，中国纺织服装出口严峻的消息不断传出，纺织出口企业股价应声而落。我们相信出口不利因素已反映在股价上，预料纺织品出口股短期内再出现大跌的机会相对较低。

　　个股点评

　　长江基建集团(01038)业绩佳，有利股价表现。

　　长江基建集团昨公布年度业绩，截至去年十二月底止，公司税前溢利及股东应占溢利分别同比增长59.7%及54%至港币82.66亿元及77.45亿元，末期息每股派1.165港元，2011年全年合共派息每股1.53港元，较2010年增加15%，亦保持该集团上市至今十五年来股息连年增长的趋势。期内，公司主要受惠于英国投资项目的的溢利贡献，达港币37.35亿元，较去年大幅上升216%。英国业务显著增长可归因于集团于2010年进行的两项收购 - UK Power Networks 及Seabank Power 同时首度提供全年溢利贡献。展望今年，管理层对集团各投资组合来年的发展充满信心，特别提及长江基建牵头之财团于二零一一年十月收购的Northumbrian Water Group Limited， 于来年将首度提供全年溢利贡献成，将成为该集团来年收入增长的新亮点。因此，以公司现价反映其2011年市盈率为13.87倍，尚算合理，我们建议投资者可以继续持有该股。