航天证券3月13日发布研报称，2011年1-12月，我国医药制造业销售收入为14522.05亿元，增长29.37%，利润总额累计1494.3亿元，增长23.5%。利润增速放缓，行业景气度下滑，主流医药股大幅下跌，年初至今板块全市场表现最差。目前医药板块2012年预测市盈率21倍，板块估值处于09年以来的低位，板块相对全部A股的估值溢价略高出自2006年以来的平均水平。该机构认为，虽然过去的一年医药行业表现并不理想，但受益终端刚性需求及新农合等利好政策，应及时把握低估值时期。

　　航天证券认为，医药上市公司2011年业绩增长低于预期很大部分原因是受国家出台的相关利空政策及基药招标所致。政策走向对行业发展至关重要。二季度只需把握好能够预见的政策，在此基础上选择被低估的或业绩增长稳定的优质公司。

　　航天证券建议结合政策，寻找优质行业龙头企业。结合基药招标、药品调价等相关政策及“十二五”规划，该机构给出二季度投资建议：1：业绩增长相对确定，受药品降价影响较小的行业龙头企业：东阿阿胶(000423,股吧)、康美药业(600518,股吧)、益佰制药(600594,股吧)、汤臣倍健(300146,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)；2：受益行业整合，政策驱动利好：华润三九(000999,股吧)、瑞康医药(002589,股吧)、科伦药业(002422,股吧)； 3：产品性价比高：华东医药(000963,股吧)、以岭药业(002603,股吧)。

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