自1998年以来14次两会期间，A股呈现了9涨5跌的态势，但这期间，类似昨日股指急转直下的表现却极为少见。在两会刚刚闭幕这样一个时间节点上，两市股指大幅跳水，为A股“后两会”行情蒙上了阴影。

　　蹊跷跳水

　　昨日早盘，和风吹送，沪深两市小幅高开之后，一直处于红盘震荡盘整走势。但午后风云突变，A股惊现“惊魂一幕”，上证综指从最高2476点高台跳水，放量下跌，一度跌至2385点。最终，上证综指收盘报2391点，下跌2.63%，创年内最大单日跌幅。

　　不少市场人士认为，A股跳水与股指期货有关。据悉，本周五为沪深300股指期货合约IF1203的最后交易日。而前期诸多机构纷纷做空股指期货，但大盘近日快速上涨，相关机构损失惨重。因此，相关做空股指机构必须在本周五前打压股指，以减少损失。

　　不过，杭州一位私募基金人士对记者表示，跳水并非空头所为。午盘后的下跌是一波“滚雪球式”的下跌，是资金感觉到恐慌后，获利筹码竞相出逃，题材股行情已进入派发期。

　　昨日，两市合计成交3300亿元。其中，沪市成交人民币1707亿元，较前一交易日放大近七成，主力资金大量流出。

　　英大证券研究所所长李大霄分析称，昨日的下跌是基于市场自身调整的需要。“市场近期涨了很久，但是一直没有很好的休整，导致2500点关口压力很大。”

　　宏源证券首席策略分析师唐永刚也表示，全国两会闭幕，A股市场中相关题材的炒作行情也已结束。

　　政策误读

　　昨日股指跳水过程中，“伤势”最重的是房地产板块。而这与国务院总理温家宝在人大会议闭幕后举行的记者会上说的“房价还远远没有回到合理价位，调控不能放松”有直接关系。

　　对于温总理发出的房价未到合理价位的判断，宏源证券首席策略分析师唐永刚表示，首套房贷款利率优惠是针对“刚性需求”，而政府压制房价是针对“地产投机行为”，此前不少投资者的确误读了政策。

　　从某种程度来说，A股昨日的跳水反映出市场对政府可能出台的调控政策不乐观。

　　博弈加剧

　　相比1月和2月的乐观环境，现在的A股确实面临一些负面因素的影响。除了突然而至的“房产调控误读”之外，中国经济增速下滑的阴影也笼罩着A股。就中国经济增速的判断，机构态度分歧。

　　长江证券分析师邓二勇表示，随着进入3月后经济数据的陆续公布，经济下行的趋势将得到数据上的印证。3月市场反弹将止步，影响投资者预期的因素将“返璞归真”，回归到对经济基本面变化上的关注。

　　邓二勇指出，近期一些行业开始进入利好与利空双重因素影响下的博弈期：包括煤炭港口价格上涨利好，但坑口价未同步上涨；钢材价格上涨、库存降低是积极因素，但矿石原材料继续以更快的速度上涨，行业盈利能力没有乐观变化；部分地方债务融资平台贷款展期，银行坏账风险降低；房地产成交量环比回升，但在购房“刚需”释放的持续性上有着较大的争议。

　　第三方研究机构莫尼塔的态度则更为乐观。该机构认为，从近2个月的宏观经济指标来看，中国经济走势环比改善可能性较大，但同比下滑仍未结束。这种有限放缓的格局对市场的影响可能是“不给力”，但也不足以构成显著下行风险。记者 宋璇