◆期货行情◆

　　PVC主力1205合约经过前几日的小幅探涨后，在7000元/吨关口面临较大压力，周三收盘报在6970元/吨，跌幅近1%。随着全国两会闭幕，温家宝总理称，楼市调控暂时不会松懈，房价还没有达到理想的价位，这一解读让市场对今年房地产行业，以及PVC现货市场的悲观情绪升温。从中期来看，PVC上涨之势受阻。

　　◆合约价差◆

　　PVC主力合约1205和1209价差较上周略有扩大，同时随着5月交割月份的临近，投资者进行换月移仓操作，1209合约走势将强于1205合约。从时间节点上看，PVC行业的季节性规律将引领远月合约走强。

　　◆电石市场◆

　　电石市场价格以稳定为主。目前各地区电石到家价格情况：山东优级品主流价在3800—3930元/吨；天津地区优级品主流价在3870元/吨；河北地区主流价在3700—3850元/吨；河南地区主流价在3750—3800元/吨；山西地区PVC厂电石主流价在3650元/吨；东北地区主流价在3800—3900元/吨左右。由于PVC承压下行，电石开工缓慢恢复，电石价格恐难以持续前期涨势，而后期电石开工的变化状况将是影响市场主要因素。

　　◆EDC市场◆

　　美国EDC价格在230—245美元/吨，较上周走高10美元/吨，上游原料乙烯价格略有回调，下游PVC市场货源偏紧，出口价格和国内价格双双走高。但高成本下，需求跟进不足，且高运费压缩厂家利润，EDC价格上涨空间有限。

　　◆VCM市场◆

　　美国因VCM供应持续偏紧，价格小幅走高5美元/吨至740—755美元/吨，远东地区及东南亚地区VCM价格走稳。亚洲乙烯市场价格下行，CFR东北亚、CFR东南亚乙烯价格分别走跌10—15美元/吨，收于1290美元/吨附近和1370美元/吨附近。现货供应偏紧局面暂未得到有效改观，部分报盘依旧坚挺在1350—1400美元/吨。装置方面：陶氏已重启其位于路易斯安那的64.6万吨的乙烯装置。

　　◆操作建议◆

　　国际市场需求依旧疲软，上游关键原材料二氯乙烷和氯乙烯单体价格上涨乏力，尽管国内电石价格目前还较为坚挺，而政策的短期内不变引发投资者对PVC市场的看空情绪。从目前整个产业链的发展形势来看，行业还远远没有迎来“暖春“，现货企业应该充分利用期货市场，继续做好套期保值工作。投资者可以关注6950—7050元/吨的区间操作。（作者 钟美燕单位：光大期货）