央行3月15日以利率招标方式开展了200亿元91天期正回购操作，中标利率为3 .14%，低于上周的3.16%。该利率自去年8月18日以来维稳在3.16%。有分析认为，正回购利率微跌是央行主动调整所致，意在谨慎释放政策宽松信号。也有观点认为，该利率微跌原因在于市场对资金面的宽松预期，未来四周公开市场到期量将达到2800亿元。

　　W ind的数据显示，本周公开市场到期资金为290亿元，周一央行进行660亿元28天期的正回购操作，中标利率维持在2.8%。目前本周已经实现570亿元的资金净回笼，相比于上周净投放30亿元加大了回笼力度，但央票仍然第十一周停发。

　　宏源证券固定收益部高级分析师何一峰认为，央行调整回购利率的情况比较少见，公开市场操作的利率下行可以作为货币政策适度放松的信号。另外，目前银行对正回购的需求比较旺盛，而央行不希望回笼过多的资金，所以下调了3个月期正回购利率。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，正回购利率下跌原因在于宽松的资金面得到共识。近期短期国债、金融债等利率都有所下滑，引发了正回购利率下跌。这意味着如果央行重启3个月期或1年期央票，中标利率也将相应下降3-5个基点，引发市场利率的下行。由于机构对央票的需求不强，央行或无意近期重启央票，但4-6月或有可能再次降低存准。