深交所限制炒新的规定把新股首日的交易时间“缩短”到了不足10分钟，开盘6分钟完成50%换手，跟着次日开盘跌停。规定是完成了抑制炒新的目的还是让投资者对新股定价无所适从？面对新的情况，一级市场中签者注定要大面积卖股票，对于仅有的换手50%的额度，中签者该跑还是该等，买股者该追高还是该等待？诸多问题已经需要投资者重新研究，如何给新股估值，成为了一门学问。

　　现在新股上市，买家和卖家心里都比较含糊，卖家多数属于一级市场资金，肯定要卖出手中持股，但是全日只有50%的持股能够在开盘时间卖出，其余的只能等到14时57分或者次日卖出，走还是等，是一个值得思考的问题，从上周四上市的三只新股看，早点卖出是正确的，迟则后悔。

　　买家心中也不是滋味，谁都认为能够在短时间收集50%筹码的资金，很可能是主力机构，对于一个短线炒作机会，50%的筹码已经足够，那么准备买入股票的投资者，是应该开盘或者之后的几分钟时间里尽快买入，还是应该等待14时57分之后或者次日再行买入，其实也有一些赌博的成分。

　　证券市场，不应该用交易限制来打击炒新，不让交易并不能达到抑制炒新的效果，如果新股上市首日仅有50%的换手率，那么次日涨停或者跌停都有可能。投资者对于新股价格的理解会更加倾向于投机因素和机构资金的认同度，而非通过上市公司本身的业绩和成长性判断。

　　真正想要抑制炒新，就不应该限制投资者的交易，反之还可以允许投资者充分交易。例如，交易所可以规定，新股上市首日实行T+0的交易制度，让早盘买入股票的投资者，可以在全天任何时间卖出股票平抑股价，曾经允许创设权证的机构投资者，也可以在新股上市首日创设股票进行卖空操作。两方合理之下，主力资金如果坚持恶意高举高打，将会在很短的时间里收集到超过100%的流通股，此时交易所还可以允许创设了新股的机构投资者向大股东和限售股股东进行中长期融券，以保证不会因此爆仓。如此高压之下，恶意炒新的资金要么高位举杠铃，要么出现内部分歧，最终必然会土崩瓦解。

　　本栏认为，抑制炒新不能仅仅限制交易，而是要让炒新资金惨淡收场，这才是打击炒新的根本渠道，如果仅仅是不让首日炒新，那么次日、三只之后的新股行情，很可能将会层出不穷。