3月19日出版的《 人民日报 》发表田俊荣的文章《“热钱”又回来了？》。

　　文章称，最近一个时期的跨境资金流动真可谓风诡云谲、一波三折。去年10月，外汇占款出现了近4年来的首次负增长，其后11月、12月，外汇占款连续减少，三个月累计下降1531亿元，有人惊呼：“中国出现了资本外逃！”不料话音未落，今年1月，外汇占款又出现了正增长，比去年底增加1409亿元，于是又有人判断，中国的资本流入有望重现过去几年的“盛况”，甚至还有人概念不清地高喊：“"热钱"又回来了！”

　　文章认为，研判跨境资金的流动趋势，需要全面、冷静的分析。事实上，未来一段时间跨境资金流动既不会发生逆转，也不会重回过去，而是总体仍将保持净流入，但规模可能减少，波动有所加大。未来，支持我国国际收支顺差的基本面因素依然存在。我国的储蓄仍将大于投资，根据“储蓄－投资＝出口－进口”的国民收入恒等式，出口会大于进口，贸易顺差的局面不会改变；中国经济列车仍将平稳较快前行，国内市场前景广阔，外汇储备充裕，有望继续吸引国际长期资本流入。这样的基本面决定了未来我国跨境资金仍将保持净流入。

　　文章称，未来跨境资金流入总量将明显低于过去几年的平均水平。去年四季度，我国跨境资金净流入明显放缓，部分渠道甚至出现一定程度的净流出。除了欧美债务危机反复冲击、国际金融市场持续动荡、资金避险动机增强纷纷回流发达国家，以及境外资本做空人民币、人民币汇率出现贬值预期等诱因外，更重要的因素是世界经济增长放缓、经济下行风险凸显。在这一背景下，中国对欧美国家的出口增速下降，欧美对华直接投资增速下降，欧美市场流动性紧张、资本流出减少，这些都导致流入中国的资金规模减少。展望未来，世界经济增长放缓可能在较长时间内存在，全球市场需求低迷可能成为常态，因此我国跨境资金净流入规模也将减少。另一方面，中国在经历30多年的高速增长、人均GDP迈进中等收入阶段后，潜在经济增长率将逐步下调，经济增速将逐步放缓，也可能使跨境资金净流入规模减少。不仅如此，由于国际经济金融环境空前复杂，未来我国可能面临跨境资金频繁进出的风险，波动性将增大。

　　（《证券时报》快讯中心）