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沪深300ETF“呼之欲出” 期现套利迎来最佳现货工具

发布时间:2012年03月21日 10:07 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  新华网上海3月21日电(记者潘清)伴随嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF结束第三次全网测试,内地市场首只跨市场ETF“呼之欲出”。对于问世近两年的内地首个股指期货合约而言,期现套利也将迎来最佳现货工具。

  内地股指期货自2010年4月“开闸”以来,期现套利、套期保值功能已逐渐显现。投资者在进行套期保值时,需要使用股指期货对应的现货投资工具,但在沪深300ETF“破冰”之前,投资者只能通过沪深300指数基金和与沪深300近似的交易型基金产品作为替代。

  嘉实基金(博客,微博)结构投资部总监杨宇表示,由于现金拖累及申购赎回冲击等原因,现有沪深300指数基金跟踪误差相对ETF较大,并不能完全满足沪深300指数现货工具的要求。

  业界专家表示,更好的股指期货现货工具需满足三大条件:指数跟踪效果好、折溢价幅度低、流动性好。

  杨宇表示,ETF跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的95%,甚至可做到基本全复制,跟踪度更准确。从这个角度而言,即将面世的沪深300ETF可为投资者提供与股指期货拟合度最好的现货产品,从而强化股指期货的套期保值、价格发现等市场功能,也会使期货市场和现货市场的联动性更强。

  另据测算,如果用沪深300ETF直接作为股指期货的现货工具,可使投资者期现套利成本降低千分之二左右。

  嘉实基金透露,计划在沪深300ETF中引入做市商机制,挑选市场上做市能力比较强、规模较大的一流券商担任做市商,以减少中间价差带来的摩擦成本。

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