1、社保运营广东千亿养老金直接影响小。全国社会保障基金理事会公布，社保基金历年股票资产比例平均为19.22%，依此计算广东千亿养老金入市新增资金仅192.2亿，相比A股18万亿流通市值、2000亿日成交额，影响较小。且本次新增资金将更多配置固定收益产品实现保值增值，股票资产占比可能更低。

　　2、政策信号意义大。11年10月汇金增持、温总理提“适时适度进行预调微调”、12月郭树清首提养老金入市、12年2月郭树清提蓝筹股罕见投资价值、本次国务院批准社保基金运营广东千亿养老金，上证均在2300点左右，政策底的信号意义大。

　　3、维持短期调整，中期乐观的看法。1月初提出的流动性驱动反弹已经兑现（当时根据历史经验看低点反弹15%至2450点），没有盈利推升反弹难一蹴而就，短期回调符合预期。全年最大波段仍等夏季盈利见底回升（以年开盘，估值＋盈利驱动25%至2700点）。（海通证券(600837,股吧)研究所）