从全球来看，经济学家也将新周期开启的特征总结为三点：信用扩张、投资品生产加速、经济主体情绪变化。业内专家认为，对照中国的经济特征，经济增速的拐点即将来临，从而在年中开始新一轮经济周期。

　　央行周二发布的一季度调查报告显示，居民未来3个月购房意愿降至1999年以来的最低值，贷款总体需求指数同比、环比均出现下降，但企业家宏观经济信心指数去年一季度以来首次回升，企业经营景气预期指数与盈利预期指数也环比上升。

　　“以上数据表明经济增速的拐点即将来临。”国金证券宏观分析师汪毅表示，尽管1、2月份没有明显地看到经济触底的迹象，但是从3月下旬开始总需求已经回升，表现在投资需求显著回升、部分区域工业经营活动活跃、住房销售大幅改善等。随着3月份投资权重急剧放大、新开工增加，传统旺季来临将迅速抵补消费下滑、净出口下滑，表现在商务部监测的生产资料价格已经全线回升。

　　“对照中国的经济特征，现在已有积极的信号出现。”海通证券宏观分析师李明亮表示，一是库存周期，对应的是工业产出和需求，目前企业去库存较为顺畅，早周期行业已经开始补库存；二是M1周期，反映企业的现金流状况，既表现了库存变动，也反映企业扩张意愿，目前M1在低位，反弹的概率很大；三是通胀和利率周期，随着通胀见顶回落、政策放松，经济开始复苏，目前CPI已经回到3%的水平。

　　当然，从现有的宏观数据看，内外需皆放缓，经济增速回落的趋势并未止住。方正证券宏观策略组首席分析师汤云飞预计，一季度的GDP同比增速或大幅回落至8.2%。而汪毅却持乐观态度，并上调一季度GDP增速0.1个百分点至8.6%。

　　基于流动性和通胀的分析，汤云飞对未来经济运行趋势的判断也很乐观。汤云飞表示，受宽松政策的影响，预计二季度社会消费品零售总额同比增长16%，固定资产投资完成额同比增长19%，进出口总额同比增长20%，新增贷款可能在2万亿元，CPI同比增速2.8%。预计二季度的GDP同比增速将回升，并可能见到本轮调整周期的终结，从而开始新一轮经济周期。

　　从投资角度来看，不同经济周期的行业投资逻辑也有相应的规律。东兴证券研究发现，经济复苏期，房地产、汽车等可选消费会首先受益；繁荣期，周期性行业如原材料、机械设备等表现较好；放缓期，信贷敏感行业将首先步入衰退，而周期性行业尤其是滞后于经济周期的行业表现仍相对不错；在经济萧条期，兼具成长性和防御型的行业更易受到青睐。记者 李宇欣