股指维持震荡，沪指考验半年线的支撑，重点关注半年线的争夺。市场对各种热点题材的炒作仍将持续。

　　延续弱势震荡格局

　　在养老金入市利好的刺激下，周三大盘呈现冲高后回落、午后探底回升走势。有色金属、煤炭、银行、地产、水泥等权重板块一度接力拉升，沪指震荡上行突破5日线后逼近2400点，但做多热情未能有效保持，随后各板块加速下行，临近午盘股指震荡走低。午后在低位维持震荡，沪指下探至半年线后企稳，有色金属、煤炭、水泥、地产、钢铁等权重板块轮番拉动，沪指震荡上行一度翻红后窄幅波动至尾盘，两市成交量与前一交易日基本持平。截止收盘，沪综指报2378.20点，涨1.36点，涨幅0.06%，成交950亿元；深成指报10090.44点，跌25.95点，跌幅0.26%，成交857亿元。

　　市场风传印度将限制铝钒土出口，受此消息影响，铝业板块表现异常抢眼，中国铝业（601600）封涨停板，由此也带动了有色金属走强。金证顾问刘力认为，虽然资源板块大幅走强，但市场结构性抛压仍然较重，尤其是前期涨幅较大的个股以及估值较高的次新股跌势较凶，短线来看，预计股指仍将维持弱势格局。

　　养老金的入市利好有限

　　3月20日，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。不过，3月21日全国社保基金理事会新闻发言人称，不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”。

　　华泰证券（601688）认为，养老金的入市将有助于提升资本市场的运行效率，有利于资本市场的稳定，同时也将促进资本市场的制度建设。

　　华泰证券表示，此次全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益类产品中。投资股市的比例可能与社保基金类似，控制在30%-40%以内。因此，此次社保基金受委托投资运营广东省1000亿元养老金最多有400亿元投资股市，对A股实质影响有限，更多的体现在投资者心理预期上。

　　调整后反弹有望继续

　　有机构认为，在流动性逐步改善、经济有望在二季度见底的背景下，A股做空的动力较为有限，因而近期的调整力度不会太大。市场将在调整的过程中蓄势，等待经济见底的确定信号。而这一过程将伴随着市场的反复震荡。由于流动性改善的趋势未变，因而市场对各种热点题材的炒作仍将持续。

　　短期来看，股指维持震荡，沪指考验半年线的支撑，重点关注半年线的争夺，待指标明朗后顺势而为。