1、猪肉价格连续下跌，2年内首次出现同比下降情况 从2010年初开始，猪价同比一直保持着上涨的态势，但据生猪预警网提供的数据显示，上周全国出栏肉猪平均价格继续回落， 同比下降0.13%。上周均价稳定在14.8元/公斤左右，而且同比从上涨终于转为下跌。去年第11周为14.86元/公斤。3月16日的数据显示，猪粮比到6.46，较上周下降，连续7周下跌。 农业部畜牧业司公布了2012年2月生猪存栏为45846万头，比上月环比减少0.14%，比去年同比增加5.50%，其中能繁母猪4949万头，比上月环比减少0.02%，比去年同比增加3.30%。

　　2、1~2月规模企业工业饲料产量同比增30% 统计局数据显示，1月份我国规模以上饲料企业工业饲料产量达到1，388万吨，2月份产量为1，460万吨。1~2月份的累计产量2，848万吨，比去年同期大幅增长约30%。2012年初，我国畜禽养殖量同比增加，尤其是生猪。2011年初生猪存栏量正处于低点；而经过一年的恢复，目前的生猪存栏量已恢复至较高水平，同比增幅5.5%。畜禽养殖量的增加带动了饲料产量的增长。其次，全价料产量增幅较大，并取代浓缩料的市场空间，工业饲料产品结构的变化，也促使产量显著增加。再次，大型饲料企业集团正不断建厂扩充产能；再加上随着饲料价格的上涨，企业营业总额提高，入统企业数量增加。

　　3、大豆压榨量上升，豆油涨价压榨利润较高 本周国内油厂开机率略有提高，但仍处于偏低水平。据统计数据显示，本周全国各地油厂大豆压榨总量107.045万吨（其中出粕84.56555万吨，出油19.2681万吨），较上周的105.285万吨略增长1.67%。当周大豆压榨产能利用率为50.04%。大豆压榨2011/12年度全国大豆压榨量总计为2746.475万吨。 油价方面，豆油/棕榈油价格9421/8217元/吨，两品种价格上涨明显；豆油加工领域方面，国产大豆压榨亏损较低，国产大连压榨亏损215元/吨，进口大豆盈利146.05元/吨，盈利水平上升。

　　4、投资建议 上周农林牧渔行业紧随市场回落，仅除林业和种子上涨。受海参价格回落预期，水产养殖股跌幅较大。目前，畜禽补栏仍积极、饲料产销两旺，压榨行业景气度回升明显。我们仍将重点集中在行业基本面明显好转的行业。我们继续看好粮油加工、畜禽种苗供应和饲料加工的公司。

　　重点推荐:大北农（002385）、唐人神（002567）；正邦科技（002157）、雏鹰农牧（002477）；东凌粮油（000893）、西王食品（000639）；獐子岛（002069）、东方海洋（002086）。