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华泰联合证券研究所日前发布研报认为,前两月全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%。工业利润增速重新下滑与收入增速下滑和毛利率下降都有关系。不过,由于收入增速已到历史低位,上下游价格差不支持毛利率继续下滑,因此预计工业利润下滑空间不大。
研报认为,工业库存变动是判断短期经济波动的最重要的指标之一,按照其与价格、产出之间稳定的领先滞后关系,主动去库存将在3月份前后结束。此外,房地产开发投资可能会对库存调整有些干扰,从历史数据来看,该扰动不是决定性的。只有房地产销量增速继续大幅下滑,房地产市场调整对宏观经济的系统性冲击才会显著。
(《证券时报》快讯中心)